文章核心观点 - 公司虽因汽车和工业领域负面情绪致营收和利润率下降、股价下跌，但长期潜力大，重申买入评级，因短期担忧暂不增持现有头寸 [3] 财务情况 - 过去一年公司营收受影响，在汽车和工业行业低迷环境下，营收仅下降4% - 5% [4] - 过去一年行业疲软影响公司利润率，最新季度利用率降至约65%，但公司运营效率提升，利用率每提高1个百分点，毛利率将提高15 - 20个基点 [6] - 公司财务状况健康，现金约26亿美元，长期债务25亿美元，利息支出易被利息收入覆盖，且偿还部分可变利息债务降低利息负担 [7] 前景展望 - 市场过度关注公司所在行业当前低迷，退出低效工厂、优化产品组合及市场复苏后利用率提高，将提升公司毛利率，预计需求增强后利用率恢复至80%以上，毛利率至少提高2% [8] - 纯电动汽车发展不如预期，混合动力汽车成为更具吸引力的替代方案，2024年2月混合动力汽车销量同比增长59.5%，预计电池电动汽车2024年同比增长16.2%，2025年行业有望复苏 [8] - 工业领域近期前景喜忧参半，公司该业务已出现稳定迹象，但尚不能确定行业走向 [8] 估值分析 - 预计2024财年公司营收下降约12.5%，未来十年复合年增长率约10%，并给出更乐观和保守的情况 [9] - 随着需求恢复，公司效率提高，利用率回归正常，预计2027财年毛利率达51%，2028财年及以后提高到52% [10] - 通过DCF分析，公司内在价值约为每股74美元，当前股价略有折价 [10] 短期风险 - 短期内公司股价可能进一步下跌，因市场关注短期情况，若数据不佳，短期投资者可能压低股价，若行业因宏观经济不确定性进一步疲软，股价可能跌破60美元 [11] 总结建议 - 因短期风险暂不增持现有头寸，但仍维持买入评级，建议未持仓者可少量建仓，后续可逢低加仓 [12] - 预计2025年及以后公司前景良好，需求将在客户稳定库存后恢复，短期分析师可能压低股价，可借此增加持仓 [12]