文章核心观点 公司自上次财报发布约一个月内股价上涨2.8%，表现逊于标普500指数，近期积极趋势能否延续待察，需结合最新财报分析重要驱动因素，目前公司估值和盈利预期呈下行趋势，预计未来几个月回报与市场一致 [1][9] 公司业绩表现 - 2024年第一季度调整后每股收益1.46美元，超Zacks共识预期，但同比降30%；报告基础上每股收益1.42美元，同比降33% [2] - 营收同比降9.5%至218亿美元，未达共识预期224亿美元 [2] - 毛利润同比降19%至17亿美元，超预期；毛利率降至7.6%，优于预期 [3] - 销售、一般及行政费用同比升7.9%至9.51亿美元，高于预期 [3] - 调整后部门营业利润13亿美元，同比降24%；GAAP基础上部门营业利润同比降24%至13亿美元 [3] 各业务板块情况 农业服务与油籽业务 - 营收同比降7.3%，调整后营业利润同比降29%至8.64亿美元 [2][4] - 贸易流量稳定致全球贸易和风险管理业绩同比下降，南美农民销售缓慢影响出口量和利润率 [4] - 压榨子业务营业利润同比降27%，北美大豆压榨利润率受废食用油进口增加和南美供应预期影响 [4] - 丰益国际股权收益同比升约37% [4] 碳水化合物解决方案业务 - 营收同比降24.1%，调整后营业利润同比降11%至2.48亿美元 [2][5] - 淀粉和甜味剂子业务利润降5200万美元，国内乙醇利润率因行业生产强劲和库存增加而降低 [5] - Vantage玉米加工子业务业绩同比改善2100万美元，可持续认证乙醇出口需求和利润率增加 [5] 营养业务 - 营收同比降0.9%，调整后营业利润从去年同期1.38亿美元降至8400万美元，降幅39% [2][6] - 人类营养子业务营业利润7600万美元，较去年同期降6200万美元，受迪凯特东区计划外停产和组织化蛋白市场正常化影响 [6] - 动物营养子业务营业利润800万美元，同比增加，成本优化和投入成本降低提升利润率 [6] 其他财务信息 - 季度末现金及现金等价物8.3亿美元，长期债务（含当期到期部分）82亿美元，股东权益232亿美元 [7] - 2024年第一季度经营活动提供现金7亿美元，回购股票13亿美元，支付现金股息2.57亿美元 [7] 估值与预期 - 过去一个月盈利预期呈下行趋势，共识预期变动-5.59% [8] - 目前公司增长评分F，动量评分D，价值评分A，处于该投资策略前20%，综合VGM评分为C [8] - 公司Zacks排名3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [9]