文章核心观点 - 自高乐氏上次财报发布约一个月，股价下跌8.2%跑输标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，目前估计呈上升趋势，公司获Zacks Rank 3（持有）评级，预计未来几个月回报与市场一致 [1][17] 最新财报情况 整体业绩 - 2024财年第三季度财报显示，净利润超Zacks共识预期且同比改善，得益于定价行动、成本节约举措、创新产品线和数字化转型，公司运营模式也在提高效率 [2] 盈利情况 - 调整后每股收益1.71美元，同比增长13%，超Zacks共识预期的1.33美元，主要因利润率提高、定价和成本节约，但受汇率不利、销量下降及制造和物流成本增加影响 [3] - 调整后收益排除了与近期网络攻击事件相关的一次性成本16美分，以及正在进行的数字能力和生产力提升成本19美分，GAAP基础上公司每股亏损41美分，较去年的1.71美元有所收窄 [4] 销售情况 - 净销售额18.1亿美元，同比下降5%，低于Zacks共识预期的18.8亿美元，有机销售额同比增长2%，下降主要因网络攻击导致临时分销损失和汇率不利，部分被有利价格组合抵消 [5] 毛利率情况 - 第三财季毛利率同比扩大40个基点至42.2%，定价和成本节约举措的收益被不利汇率、高制造和物流成本影响抵消，预计第三财季毛利率下降50个基点 [6] 各业务板块情况 健康与 wellness 板块 - 销售额下降6%至6.09亿美元，低于预期的6.599亿美元，因销量下降4个百分点和价格组合不利2个百分点 [7] 家居板块 - 销售额下降4%至5.26亿美元，低于预期的5.94亿美元，因销量下降3个百分点和价格组合不利1个百分点，除烧烤业务外各业务销售额均下降 [8] 生活方式板块 - 销售额同比下降11%至3.15亿美元，低于预期的3.601亿美元，主要因销量下降9个百分点和价格组合不利2个百分点，旗下三个业务销售额均下降 [9] 国际板块 - 销售额3.1亿美元，同比增长2%，高于预期的2.288亿美元，因销量增长1个百分点和有利价格组合带来45个百分点的收益，但受不利汇率影响44个百分点，有机销售额增长48% [10] 财务状况与指引 财务状况 - 2024财年第三季度末，公司现金及现金等价物为2.19亿美元，长期债务为25亿美元，年初至今经营活动提供的净现金为3.55亿美元，较去年同期的7.28亿美元下降51% [11] 2024财年指引 - 管理层预计净销售额同比低个位数下降且处于预期范围低端，受阿根廷业务剥离和第三季度业绩影响，预计外汇汇率不利影响3个百分点，有机销售额预计低个位数增长且处于预期范围低端 [11] - 预计毛利率提高约275个基点，得益于投入成本压力降低和退出阿根廷业务的适度收益，部分被供应链通胀和网络攻击影响抵消 [12] - 销售和管理费用预计占净销售额的16% - 17%，包括提升数字能力投资、简化运营模式实施和网络攻击相关费用的2.5个百分点影响，广告和促销支出预计超净销售额的11%，有效税率预计约为31%，高于此前预期的22 - 23% [13] - 预计2024财年GAAP每股收益为3.06 - 3.26美元，同比增长155 - 172% [14] 其他情况 估计走势 - 过去一个月，投资者看到估计修正呈上升趋势 [15] VGM 评分 - 目前公司增长评分和动量评分为B，价值评分为C处于该投资策略中间20%，整体VGM评分为B [16]