文章核心观点 - 马丁·玛丽埃塔公司2024年第一季度财报喜忧参半，虽盈利超预期但营收未达预期，预计后续基础设施投资等将抵消部分需求疲软影响，公司上调全年业绩指引，股价后续有望获高于平均水平回报 [2][3][16] 近期股价表现 - 自上次财报发布约一个月内，公司股价下跌约4.6%，表现逊于标准普尔500指数 [1] 第一季度财报情况 整体业绩 - 调整后持续经营每股收益1.93美元，超扎克斯共识预期2.7%，但同比下降10.7%；总营收12.5亿美元，同比下降7.6%，低于共识预期3.4% [4] 各业务板块表现 - 建筑材料板块营收11.7亿美元，同比下降7.9%，毛利率同比下降100个基点至21% [5] - 其中，骨料业务营收8.85亿美元，同比下降3%，发货量同比下降12.3%，平均售价上涨12.2% [6] - 水泥和预拌混凝土业务营收2.65亿美元，同比下降22.1%，水泥发货量下降37.1%，预拌混凝土发货量下降21.2% [7] - 沥青和铺路业务营收5900万美元，高于去年的5800万美元，发货量增长0.2% [8] - 镁特种材料业务营收8100万美元，同比下降3%，毛利率因价格上涨提高600个基点至36% [8] 运营亮点 - 调整后毛利率与去年持平为22%，调整后息税折旧摊销前利润2.91亿美元，同比下降10.2%，利润率为23%，同比下降70个基点 [9] 流动性与现金流 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物26.5亿美元，高于2023年末的12.7亿美元；未使用借款额度12亿美元；长期债务39.5亿美元，与2023年末持平；第一季度运营现金流17.2亿美元，高于去年同期的1.61亿美元 [10] 2024年业绩指引 - 总营收预期69 - 73亿美元，中点较2023年增长5%；调整后息税折旧摊销前利润预期23 - 24.4亿美元，中点较2023年增长11% [11] - 持续经营净利润预期22.1 - 23亿美元，中点同比增长88%；骨料发货量预计增长2 - 6%，每吨骨料定价预计上涨11 - 13% [12] - 骨料毛利润预期17.1 - 17.9亿美元，中点较2023年增长27%；每吨发货毛利润预计为8.45美元，同比增长22%；资本支出预期6.75 - 7.25亿美元 [13] 其他情况 估值与评级 - 过去一个月新的盈利预估呈上升趋势；公司成长评分为D，动量评分为C，价值评分为C，综合VGM评分为D；公司获扎克斯排名第二（买入） [14][15][16] 前景展望 - 盈利预估整体呈上升趋势，预计未来几个月公司股价将获得高于平均水平的回报 [16]