行业分析 - 大麻行业REITs（房地产投资信托基金）的估值上升，收益率下降，这可能向投资者传递某种信号 [1][3] - 随着大麻合法化的推进，更多资本可能流入该行业，这可能影响REITs的增长 [3] - 大麻行业的REITs与传统REITs相比，杠杆率较低，未来可能通过增加杠杆来提高回报 [3][4] 公司分析 - NewLake Capital（NLCP）目前的股息收益率约为8%，相比传统REITs的5.5%收益率仍具吸引力 [3] - NewLake Capital在过去几个季度中表现出色，管理层在股价低迷时选择回购股票而非扩大投资，显示出对股东回报的重视 [4] - NewLake Capital的现金流利润率高达80%，并且将所有多余资本用于股票回购，显示出其财务稳健性 [4] - NewLake Capital的租赁收益率在13%-14%之间，但公司选择回购股票而非扩大租赁业务，这可能暗示其对市场回报的预期 [4] 风险与机会 - 随着大麻合法化的推进，REITs可能面临重新定价的风险，尤其是在租赁到期时 [4] - 如果市场认为未来的租赁收益率将大幅下降，这可能影响REITs的净现值 [4] - 尽管NewLake Capital的收益率从12%下降到8%，但仍具吸引力，但随着估值上升，风险也在增加 [4]