公司表现 - Viatris Inc (VTRS) 自2020年11月上市以来股价表现不佳 股价累计下跌79 26% 总回报率下跌76 32% [1] - 2024年第一季度公司净销售额为36 53亿美元 同比下降2% 其中品牌业务下降5% 仿制药业务增长4% [3][4] - 分地区看 发达市场净销售额持平 新兴市场下降2% JANZ地区下降7% [6][8][11] 财务状况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为11 93亿美元 同比下降8% 调整后EBITDA利润率下降330个基点 [13] - 自由现金流同比下降31% 至6 15亿美元 [14] - 公司自2021年以来累计偿还66亿美元债务 但债务与EBITDA比率仍高达3 5倍 [16] 未来展望 - 公司预计2024年总收入在152 5亿至157 5亿美元之间 调整后EBITDA在48亿至51亿美元之间 [17] - 公司正在研发两款新药Selatogrel和Cenerimod 可能对EBITDA产生重大影响 [21] - 分析师认为即使公司加大股票回购力度 调整后收益也不太可能增长 [21] 投资策略 - 公司市盈率较低 但历史表现显示低市盈率并未带来良好回报 [18][20] - 过去三年 采用备兑看涨期权策略的投资者可能比直接持有股票获得至少50%的超额收益 [23]