文章核心观点 - 安纳利资本管理公司股息收益率超13%，但存在股息削减风险，对追求可靠股息的投资者而言并非理想选择 [1][11] 安纳利资本管理公司业务情况 - 公司是一家房地产投资信托基金（REIT），但与多数拥有实体房产并出租的REIT不同，它是一家抵押型REIT [3] - 抵押型REIT购买打包成类似债券证券的抵押贷款，其投资组合价值会随证券交易波动，且受利率变化、住房市场动态等因素直接快速影响 [4] 投资抵押型REIT的风险 - 抵押型REIT业务模式比多数拥有房产的REIT更复杂，投资者需深入了解 [4] - 抵押型REIT常使用杠杆来提高回报，但市场混乱时，抵押债券投资组合价值可能大幅变化，若证券价值下跌，可能被迫在不利时机出售资产，杠杆会加剧损失 [5] 安纳利资本管理公司股息历史及现状 - 过去十年，公司股息和股价持续走低，股东面临资本损失和收入减少，但股息收益率因计算方式一直维持在较高水平 [7] - 2023年第一季度至2024年第一季度，公司账面价值先升后降，较2023年第一季度下降5%，投资组合规模不足约10年前的一半，较小的投资组合会使创收更难 [8][9] - 2024年第一季度，公司每股股息为0.65美元，高于当季可分配收益每股0.64美元，低于去年同期的0.81美元，这种支出超过收益的情况不可持续，可能导致股息削减 [10] 安纳利资本管理公司股息未来走向 - 公司股息可能维持也可能削减，但对于依靠投资组合收益生活的投资者来说，该公司风险回报比不佳，且当前风险呈上升趋势 [11]