行业背景 - 网络安全股票已成为市场中的显著增长股 网络安全对于维护云计算的完整性至关重要 公司已成为人工智能技术的创新者和使用者 人工智能技术已成为威胁预防和安全的关键来源 [1] 公司概况 - Zscaler是零信任安全领域的领先公司 尽管发布了强劲的财报 但仍未从2022年熊市中恢复 股价较2021年11月高点有55%的折扣 [2] - Zscaler在零信任安全领域处于领先地位 因其率先开发了该技术 在云导向的IT环境中 基于防火墙的安全措施不足以保护移动设备和服务器 [3] 产品与技术 - Zscaler的零信任解决方案假设任何试图访问网络的人都是威胁 用户通过设备、位置、企业政策和身份等上下文因素获得访问权限 身份还包括职位 这意味着某些用户可能根据其在组织中的职位获得更高的访问权限 这限制了黑客访问网络时可能造成的损害 [4] - 除了零信任 Zscaler还提供云防火墙、终端安全、操作技术(OT)安全等多种产品 这使Zscaler在吸引偏好从单一供应商购买所有网络安全产品的客户方面具有优势 [5] 财务表现 - 在2024财年前九个月(截至4月30日) 公司报告了接近16亿美元的收入 同比增长36% [6] - 净美元留存率为116% 首席执行官Jay Chaudry在2024财年第三季度财报电话会议上表示 更快的追加销售、更大的捆绑销售以及客户在开始时购买更多产品可能会降低这一留存率 平均经常性收入超过100万美元的客户数量增加了31% 这表明对其安全套件的高度信心 [7] - 收入增长超过了销售成本33%的增长率和运营费用21%的增长率 这使得2024财年前三个季度的亏损减少至4300万美元 而上一财年同期为1.72亿美元 此外 Zscaler在2024财年第三季度报告了1900万美元的净利润 [8] - 如果达到2024财年略高于21亿美元的收入预测 全年收入将增长32% 虽然较过去几个季度略有下降 但仍保持强劲 [9] 股价表现 - 尽管股价在过去12个月内上涨了20%以上 但在2024年下跌了超过25% 第二季度报告虽然稳健但略显令人失望 似乎削弱了投资者的信心 并打破了短期内达到每股376美元历史高点的希望 [10] - 较低的股价使其市销率(P/S)为13 接近多年低点 远低于年初的20市销率 考虑到Zscaler的快速收入增长和最近的季度利润 投资者可能会对这一估值感到满意 表明短期内可能会大幅上涨 [11] 投资建议 - 鉴于股票的快速增长和当前状态 投资者应考虑以55%的折扣购买Zscaler 尽管股票仍然不便宜 其较大的初始销售可能会减缓净美元留存率的增长 此外 其2024年的股票表现可能让希望回到历史高点的投资者感到沮丧 [12] - 收入继续快速增长 客户似乎仍然选择Zscaler 随着更多客户寻求与单一网络安全公司打交道 Zscaler应继续成为在线安全领域的领先股票 [13]