文章核心观点 - 巴里克黄金公司股票表现出色，预计下半年产量提升，虽面临通胀等挑战但估值有提升潜力，建议投资者继续持有 [2][3][6] 巴里克黄金股票表现 - 自2024年3月分析师发布看涨更新以来，巴里克黄金公司股票显著跑赢标准普尔500指数 [2] - 2024年4月初黄金期货价格飙升，虽此后买入势头停滞，但央行强劲的购买需求和中国对黄金的重新配置应会推动其潜在的牛市突破 [2] 巴里克黄金生产情况 - 2024年第一季度财报显示公司执行情况改善，虽黄金产量同比下降1.2万盎司，但预计下半年内华达金矿完成计划维护后产量将提升，且下半年产量权重占比54%，有望实现强劲收尾 [3] - 公司预计中期内铜产量将更强劲，全球向可再生能源转型推动铜需求增长，但目前铜业务占比较小，卢姆瓦纳铜矿项目预计2028年首次投产，市场短期内仍将关注其黄金开采业务 [3] - 普韦布洛维霍矿输送机重建后产量提升延迟，不过公司在四个主要有机增长项目上取得进展，预计产量将继续上升，改善运营杠杆和自由现金流盈利能力 [3] 巴里克黄金面临挑战 - 近年来通胀和劳动力问题阻碍了公司的生产，虽管理层有信心将部分价格水平降至2021年水平，但某些大宗商品价格仍居高不下，市场短期内对公司及其同行的盈利能力大幅增长持谨慎态度 [3] 巴里克黄金自由现金流 - 作为黄金开采商，投资者需密切关注公司的自由现金流动态，其自由现金流呈周期性，虽近期黄金期货价格创新高，但预计到2026财年才会超过2021年水平 [4] 巴里克黄金估值情况 - 过去六个月公司估值提升至“B -”，执行能力获更高乐观评价，其估值存在明显差异（“A -”的增长评级与“B -”的估值评级），有进一步估值重估的潜力 [5] 巴里克黄金投资建议 - 预计公司股票的买入势头将持续，缺乏抛售强度表明市场近期的乐观情绪，公司资产负债表强劲，调整后的EBITDA杠杆率低，为并购活动提供保障，也能确保维持2.3%的股息收益率 [6] - 股价接近突破19美元关键阻力位，4月测试该水平后，5月在16美元上方触底，强劲的逢低买入情绪应能阻止股价进一步下跌并推动突破 [6] - 建议投资者继续持有股票，维持买入评级 [6]