文章核心观点 - 5月标普500指数回升，投资观察名单表现不佳但长期有望反弹，6月观察名单筛选出15只股票，建议采用两种股息投资方法 [2] 优质股票表现 - 5月SPDR S&P 500 Trust ETF（SPY）上涨5.06%使第二季度回报转正，Vanguard's Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares（VIG）上涨3.33%未弥补4月损失，观察名单仅上涨1.58%，2024年至今下跌5.5%，而VIG和SPY分别上涨6.16%和11.30% [2] - 观察名单自成立以来首次连续5个月跑输SPY，此前最长连输纪录为4个月 [2] - 自2020年9月成立以来，观察名单复合年增长率（CAGR）为11.12%，略高于VIG的11.02%，落后于SPY的13.30% [2] - 观察名单目标是实现至少12%的长期回报率，虽5月后长期CAGR有所改善但仍未达目标 [2] - 2024年6月前15只股息增长股票平均股息收益率为1.37%，过去5年股息支付率增长23.18%，根据股息收益率理论这些股票低估约28%，有望提供强劲长期回报 [2] 股息投资建议 - 建议采用两种股息投资方法，一是定期定额投资包含至少10 - 20只跨行业优质股息支付股票的多元化投资组合，可降低择时风险；二是在定期定额投资策略基础上投资低估股票，虽有估值方法不准确风险，但分散投资可提高发现低估机会概率，准确选择的潜在收益可能超过表现不佳股票的损失 [2][3] 观察名单筛选标准 - 2024年6月观察名单筛选标准不变，包括市值至少100亿美元、派息率不超过70%、5年股息增长率至少5%、5年营收增长率至少2%、5年每股收益增长率至少2%、标准普尔盈利和股息评级为B+或更高、晨星宽或窄护城河评级、晨星卓越或标准管理团队评级 [4][5] - 根据上述指标筛选出112只股票，排除市值因素后排名，用股息收益率理论计算当前估值，按质量和估值综合排名，计算每只股票未来5年预测回报率，选择预测回报率大于等于12%且排名前15的股票进入观察名单 [6][7] 6月观察名单 - 6月观察名单包含15只股票，按排名和5年股息增长率降序排列，“O/U”列表示潜在低估情况，是当前股息收益率与历史股息收益率基于股价的比较 [8] - 名单中有2处变动，Monolithic Power Systems（MPWR）和Ross Stores（ROST）因排名下降或未达12%预期回报率门槛，被Elevance Health（ELV）和FedEx（FDX）取代 [10] 过往表现 - 5月前15只股票名单仅上涨1.58%，跑输两个基准指数，长期阿尔法进一步缩小，观察名单长期年化回报率从上个月的10.91%升至11.12%，但仍未达12%目标 [11] - 列出不同时间段观察名单、VIG和SPY的表现数据 [12] - 2024年5月观察名单中前5只股票为Nvidia（NVDA）+26.89%、Humana（HUM）+18.55%、Best Buy（BBY）+15.18%、Costco（COST）+12.03%、Texas Instruments（TXN）+11.32%，5月所选前15只股票中无一只进入上月表现前5名 [12] - 自2020年9月以来观察名单共选出82只独特股息股票，其中Activision Blizzard在被微软收购前曾入选 [13] - 列出加入观察名单后总回报率前5的股票和平均月回报率前5的股票 [13] 阿尔法驱动因素 - 5月观察名单跑输VIG，仅5只观察名单股票跑赢该ETF，其余10只跑输 [14] 所有观察名单股票总回报 - 82只股票中54只有正总回报，28只有负总回报，平均回报率为38.61%（上月为33.58%），观察名单存在45个月，所有82只股票平均存续期为32.78个月 [15] 新股票股息分析 - 给出本月观察名单中2只新股票Elevance Health和FedEx的7年股息收益率理论图表、股息历史图表和股息增长表格 [17][18] 总结思考 - 观察名单虽指出一些糟糕股票，但也产生了一些出色投资想法，过去45个月中有4只股票跌幅超50%，10只股票回报率超100%，10只股票回报率超50% [19] - 建议将观察名单作为进一步研究的起点，因其仅基于定量数据，可能未考虑影响未来回报的重要定性因素 [19]