文章核心观点 - 公司为投资者提供未来一年显著增长机会，虽软件行业表现不一，但公司有望在下半年成为大赢家，长期来看当下是建仓好时机 [1] 公司优势 - 作为拥有AI湖的搜索公司，其Elasticsearch相关性引擎使其较竞争对手有很大优势，利于2024 - 2025年实现强劲增长和股价大幅上涨 [1] - 平台新增搜索AI湖和云无服务器产品，将在未来几个季度在三大超大规模云服务提供商全球推出，可实现云原生平台大规模快速搜索，无服务器产品有助于小企业采用，还能增加工作负载类型和优化灵活性 [2] - 安全方面，攻击发现功能可帮助SOC分析师自动分类警报节省时间，丰富SIEM产品，还能为企业扫描大语言模型并提供安全评估 [2] - 已有1000个客户将其用于AI应用，其中145个为重要客户（ARR超10万美元/年）且数量快速增长 [2] - 管理层在本地部署和云部署间灵活应对，能满足客户需求促成交易 [3] 财务情况 - 本财年指导设定为谨慎的16%收入增长，剩余履约义务增长22%，部分因客户选择长期多年承诺，客户关系长期性质对公司是大利好 [2] - Q4收入3.35亿美元，增长20%，Elastic云增长32%，是业绩主要驱动力，Q4净留存率110%表明客户支出稳步增加 [2] - 自由现金流开始上升，GAAP基础运营利润率提高到 - 10%，GAAP亏损4110万美元主要因6690万美元基于股票的薪酬，稀释水平与同行相比合理且增速略慢于收入增长 [2] - 股价较今年早些时候峰值下跌30%，但自2022年软件行业崩溃后处于长期上升趋势，远期销售倍数为6.3倍，与2022 - 2023年谷底估值持平，2025财年估值将成为顺风因素 [2][3] 行业情况 - 2024年软件行业表现不一，有赢家和输家，近期行业表现疲软，Salesforce财报给软件股泼冷水 [1] - 行业仍面临重大逆风，资金成本高，企业尽可能削减成本，宏观环境中C级对支出审查严格，销售周期拉长，中小企业目前是增长逆风 [2] 投资建议 - 从长期看公司在搜索和安全领域有机会，股价低于110美元时对寻求软件多个增长主题优质标的长期投资者是绝佳机会，AI并非持有公司股票的原因，只是额外好处 [3]