文章核心观点 林肯国民公司股价过去一年大幅上涨 47.7% 表现优于行业、金融板块和标普 500 指数 公司业务恢复和发展态势良好 盈利和营收预期增长 但也面临高债务负担和寿险销售下滑等风险 同时推荐了其他几只保险股 [1][2][8] 公司概况 - 林肯国民是一家多元化人寿保险和投资管理公司 总部位于宾夕法尼亚州拉登诺 市值 57 亿美元 过去三个月平均日交易量约 180 万股 [1] 股价表现 - 过去一年林肯国民公司股价飙升 47.7% 跑赢行业 24.3% 的涨幅、金融板块 23.8% 的涨幅和标普 500 指数 23.5% 的涨幅 [1] 盈利预期 - 2024 年全年每股收益共识预期为 6 美元 同比增长 14.9% 过去四个季度中三次超预期一次未达预期 [3] 营收预期 - 2024 年全年营收共识预期近 185 亿美元 同比增长 15.5% 年金业务和团体保障业务营收增长将推动营收增长 [4] - 2024 年 年金业务和团体保障业务总营收共识预期分别同比增长 61.9% 和 2.4% 退休计划服务总营收预计同比增长 0.3% [4] - 2024 年全年保险保费共识预期同比增长 76.1% [5] 业务优势 - 团体保障业务快速复苏、固定年金业务改善和退休计划服务资金流入积极 助力公司发展 [2] - 专注股东回报、定价纪律和新产品推出 支撑公司业绩 [2] - 固定年金市场增长和对利差类产品的关注 推动年金业务增长 推出第二代 RILA 产品将带动盈利增长 [6] - 团体保障业务通过利润率扩张举措、数字化能力投资和关系管理 有望提升业绩 承保结果改善将提高利润率 [6] - 退休计划服务在 2023 年实现连续九年正资金流入 达 1.32 亿美元 2024 年共识预期为 13 亿美元 同比大幅增长 [7] 面临风险 - 公司债务负担重 第一季度末长期债务达 57 亿美元 长期债务与资本比率为 43.1% 远高于行业平均的 14.5% [8] - 2024 年第一季度寿险销售额同比下降 30% 2024 年寿险总营收共识预期同比下降近 8.8% [9] 其他推荐股票 - 再保险集团 目前 Zacks 评级为 1（强力买入） 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为 19.5% 2024 年盈利和营收共识预期分别同比增长 3% 和 6.1% [10][11] - 天空特种保险集团 目前 Zacks 评级为 2（买入） 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为 30.5% 2024 年盈利和营收共识预期分别同比增长 31.8% 和 25.8% [10][12] - RLI 公司 目前 Zacks 评级为 2（买入） 过去四个季度中三次盈利超预期 平均超预期幅度为 132.4% 2024 年盈利和营收共识预期分别同比增长 18.2% 和 15.3% [10][13]