文章核心观点 公司自2018年新战略推出后取得了稳定的业绩，未来有望继续保持增长，尽管面临消费者变化、可可价格波动等挑战，但公司通过调整策略、拓展市场、创新等方式应对，且在并购方面也有一定能力和机会 [4][5][56] 公司发展战略与成果 - 公司成功的原因在于从成本阶段转向聚焦增长，包括组织变革、激励制度调整、以消费者为中心、营销改进、注重分销等，同时关注全球和本地品牌，推动了业务增长 [4] - 未来公司有地理扩张、提升执行水平、利用强大资产负债表进行并购、加强营销和创新等增长机会，有信心实现财务目标 [5][6][7] 消费者市场情况 - 疫情后消费模式发生变化，从居家消费转向外出消费，通胀期间公司提价未影响销量，但目前美国消费者因经济因素消费行为改变，欧洲和新兴市场情况相对不那么明显 [9][10][11] - 美国饼干市场因消费者价格敏感度上升，出现渠道、购买频率、数量和品牌选择的变化，公司通过促销和推出合适价格包装应对，预计未来消费会回升 [13][15] 价格谈判与市场表现 - 欧洲价格谈判已完成，定价符合预期，巧克力复活节业务表现出色，预计夏季假期欧洲市场销量将恢复正常 [19][20] 行业吸引力与机会 - 零食行业增长迅速，消费者零食习惯改变，公司专注的巧克力、甜咸饼干、烘焙零食等类别历史增长稳定，人均消费有提升空间，公司品牌优势明显 [23][24][25] - 公司进入蛋糕、糕点和棒类等新类别，棒类市场因健康趋势受关注，蛋糕和糕点市场是品牌自然延伸且有发展潜力 [25][26] 分销策略与进展 - 公司计划到2030年在新兴市场新增300万家门店，印度、中国、巴西等市场增长显著，增长源于销量驱动、合理定价、分销拓展和同店销售增长 [27][29][30] - 美国市场在便利店和折扣店有分销机会，公司正在进行相关调整和测试，欧洲折扣店合作关系也在改善，同时公司还在恢复因供应链问题丢失的分销 [34][35][36] 可可市场与价格 - 可可市场价格波动大，目前价格较去年大幅上涨但较峰值有所回落，价格上涨主要因非洲产量下降和部分竞争对手恐慌性购买 [38][39][41] - 预计2024 - 2025年可可产量正常化后价格将大幅下降，公司通过长期覆盖、灵活采购策略保护利润表，未来仍面临成本压力但会兼顾长期战略 [41][42][44] 并购能力与策略 - 公司在并购方面有一定能力，能促成交易、保持财务纪律、注重交易双赢和整合，但部分地区因短期情况和近期收购暂不适合大规模并购，部分地区有并购可能，且资产价格上升 [49][50][53]