文章核心观点 2024年前五个月荷兰兄弟公司和星巴克股价走势不同 荷兰兄弟公司股价涨12% 星巴克股价跌16% 探讨两只咖啡股哪只更值得买入 认为星巴克是更好选择 [1][4] 荷兰兄弟公司情况 业务模式与扩张 - 以得来速模式为主 注重客户可达性和便利性 营造有趣氛围 强调质量、速度和服务 [2] - 截至3月31日有876家门店 主要位于美国南部和西部 过去12个月增加160家 管理层认为未来全国门店可至少达4000家 [2] 盈利情况与估值 - 2022年营业亏损260万美元 去年营业利润4620万美元 利润率4.8% 目前仍专注扩张 盈利非首要任务 [3] - 股价较峰值下跌54% 但远期市盈率达96 投资者无安全边际 [3] 星巴克情况 现状与优势 - 本财季（2024年第二财季 截至3月31日）同店销售额下降4% 受高通胀影响 属暂时问题 经济好转后有望重回正轨 [4] - 全球共有38951家门店 规模大 品牌知名度高 可收取溢价 提高客户忠诚度 [4] - 能更好地控制成本 过去五年平均营业利润率14.9% 是荷兰兄弟公司的三倍 [5] 发展前景与估值 - 管理层目标是到本十年末开设55000家门店 包括在美国和中国的大规模扩张 [5] - 远期市盈率22 较荷兰兄弟公司有大幅折扣 是更安全的投资选择 财务表现改善后有望回报长期投资者 [6]