文章核心观点 - 自TreeHouse Foods上次财报发布约一个月，股价上涨4.2%跑赢标普500，需结合最新财报判断后续走势，目前估计呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [1][13][15] 最新财报情况 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股亏损3美分，大于Zacks共识估计的2美分，较去年同期的70美分下降 [2] 销售情况 - 净销售额8.207亿美元，同比下降3.9%，但高于Zacks共识估计的7.97亿美元，主要因退出部分分销渠道、肉汤工厂重启及定价调整，收购咖啡烘焙能力部分缓解负面影响 [3] - 有机销售额同比下降7.7%，排除业务收购的销量/组合、肉汤工厂重启的定价和销量/组合影响分别导致下降2.8%、2.6%和2.3% [4] 利润率情况 - 毛利率13.6%，较去年同期收缩4.4个百分点，主要因肉汤工厂重启、销量下降导致固定成本吸收不佳、劳动力成本上升和品类组合不利 [5] 费用情况 - 总运营费用1.172亿美元，高于去年同期的1.127亿美元，因退出部分TSA服务使TSA收入减少1290万美元，但专业费用减少、TSA相关费用削减和运费降低部分抵消 [6] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度持续经营业务调整后EBITDA为4600万美元，较2023年第一季度的9130万美元大幅下降4530万美元，主要因肉汤工厂重启等因素，运费降低部分缓解下降 [7] 其他情况 - 季度末现金及现金等价物1.918亿美元，长期债务13.965亿美元，股东权益总额16.081亿美元，2024年第一季度经营活动净现金使用量为5240万美元 [8] 业绩指引 2024年全年 - 预计净销售额34.3 - 35亿美元，较2023年增长近持平至2%，有机销量和组合略为正，被适度价格通缩抵消，近期收购有望对销量和组合产生积极影响 [9] - 持续经营业务调整后EBITDA预计为3.6 - 3.9亿美元，2023年为3.659亿美元 [9] - 预计资本支出1.45亿美元，自由现金流至少1.3亿美元 [10] 2024年第二季度 - 预计净销售额7700 - 8000万美元，中点下降2%，有机销量和组合个位数下降，价格预计个位数下降，近期收购对销量和组合有个位数积极影响 [10][11] - 预计持续经营业务调整后EBITDA为550 - 650万美元 [12] 2024年第三季度 - 预计调整后EBITDA较第二季度估计范围中点有所改善，由净销售额改善、成本节约措施、肉汤业务服务水平恢复和额外定价行动推动 [12] 估计变动情况 - 过去一个月估计呈下降趋势，共识估计变动-65.81% [13] VGM评分情况 - 目前公司增长评分和动量评分为D，价值评分为A处于前20%，总体VGM评分为B [14] 股票展望 - 估计普遍呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [15]