文章核心观点 - 霍尼韦尔（HON）股票近一周上涨5%表现优于同行通用电气，但长期表现不佳且估值增长空间小，收购业务虽利好营收但对股价提升有限 [1][3][4] 股票表现 - 近一周霍尼韦尔股票上涨5%，通用电气股票下跌3% [1] - 从2021年初到现在，霍尼韦尔股价从215美元微降至205美元，同期标准普尔500指数上涨约40% [1] - 2021 - 2023年霍尼韦尔股票回报率分别为 - 2%、3%、 - 2%，标准普尔500指数回报率分别为27%、 - 19%、24%，霍尼韦尔在2021年和2023年跑输标准普尔500指数 [2] 业绩预期 - 收购开利全球门禁解决方案业务后，霍尼韦尔预计2024年销售额在385亿 - 393亿美元，此前指引为381亿 - 389亿美元 [1] - 此次收购预计对每股收益产生0.50美元影响，预计收益在10.15 - 10.45美元 [1] 估值情况 - 估算霍尼韦尔估值为每股227美元，较当前市价207美元高出不到10%，基于2024年每股收益10.28美元的预期，市盈率为22倍，与过去三年平均市盈率一致 [3] 业务收购 - 霍尼韦尔以49.5亿美元收购开利全球门禁解决方案业务，包括LenelS2、Onity和Supra等品牌，将补充其现有楼宇自动化业务 [4] - 该业务板块销售额从2020年的52亿美元以年均5.2%的速度增长至2023年的60亿美元，此次收购第一年就将增厚收益 [4]