文章核心观点 - 尽管两位对冲基金大佬抛售Toast股票，但从长期看Toast对投资者仍有吸引力，不应盲目跟随对冲基金操作 [6][9][10] 公司业务情况 - Toast运营餐厅管理平台，将供应管理、菜单选择、支付处理等服务整合到一个易用应用程序中，涵盖软硬件，能提高运营效率 [11] - 2024年第一季度平均经常性收入（ARR）同比增长32%，新增6000个地点，总数达112000个 [3] - 75%的新业务来自入站渠道，20%来自客户推荐，在无传统业务且采用科技管理系统的新餐厅中市场份额扩大 [4] 公司财务情况 - 第一季度净亏损从去年的8100万美元增至8300万美元，主要因重组行动；自由现金流为负3300万美元，较去年的6500万美元有所改善 [7] - 调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）转正且增长，管理层预计今年剩余时间自由现金流为正，基于公认会计原则（GA）的营业收入年底将实现盈亏平衡 [13] 公司股价表现 - 过去一年Toast股价上涨9%，今年迄今上涨26%，但仍较2021年高点下跌超60%，难以回到此前高位 [8] 对冲基金操作及原因 - Two Sigma Investments的John Overdeck和David Seigel以及Scion Asset Management的Michael Burry抛售Toast股票，Two Sigma减持47%，Burry清仓 [6] - 对冲基金经理抛售可能因已实现目标或认为公司未达预期，且他们需每季度报告短期收益并最大化投资者资金，常调整投资组合 [15][16] 投资建议 - 对于长期投资者，Toast值得买入，不必过度担忧对冲基金抛售 [10] - 购买Toast股票是长期投资，需耐心，不应盲目跟随对冲基金操作 [9] 潜在风险 - 存在Toast在盈利前增长放缓的风险，因餐厅增长缓慢会影响其业务，且扩大规模可能需增加开支 [14]