文章核心观点 - 尽管Joby Aviation股价处于历史低位，但商业模式正全速推进，公司在商业进展上取得显著成果，接近FAA认证最后阶段，投资风险降低，是逢低投资eVTOL公司的好机会 [1][7] 最终障碍 - 公司处于FAA认证最后阶段，投资者在空出租车服务正式推出前仍面临波动期，但公司面临的风险已大幅降低 [7] 重大商业进展 - 公司有多种商业启动途径，包括美国、与国防部合作部署及在迪拜推出服务，在迪拜有4个目标垂直机场地点或能更快提供空出租车服务，有望在2025年底运营 [6] - 公司预计今年向加州爱德华兹空军基地交付一架飞机，明年向麦克迪尔空军基地交付2架飞机，以实现1.31亿美元国防部合同的盈利，2024年第一季度该合同产生2.5万美元收入 [6] - 虽未更新飞行运营财务目标，但原计划每架飞机年收220万美元，考虑通胀，公司可能超2025年3200万美元和2026年1.22亿美元的共识收入目标 [6] - 第一季度末公司现金9.24亿美元，全年现金支出预计4.4 - 4.7亿美元，第一季度支出1.08亿美元，今年还计划支出3.3亿美元以上，年末现金余额略低于6亿美元 [6] - 公司市值约35亿美元，2025年起收入将大幅增长，运营第三年预计近1000架飞机运营产生20.5亿美元收入，新飞机销售产生12.5亿美元收入 [6] - 公司已向美国空军交付一架飞机，完成第二架生产原型机，正制造3架用于测试的飞机，5月开始对Midnight飞机进行第四阶段测试 [9] - 公司很快将达到每月生产一架飞机的速度，俄亥俄州代顿制造工厂计划年产500架eVTOL，加州总部将增加产能至每年25架 [10] - 公司收购自动驾驶飞行开发公司Xwing Inc，目标是最终实现无人驾驶飞行，Xwing已完成全自动飞行并在2023年4月获得FAA大型无人机系统认证的正式项目指定 [10]