行业动态 - OPEC+同意将减产措施延长至2025年，今年晚些时候额外自愿减产将结束，油价下跌 [1] - 因担心全球最大石油进口国中国需求减弱，油气股遭受重创，能源板块表现最差，下跌2.6%，能源设备和服务类股受打击最大 [1] - 拜登政府对美国石油生产商实施新规定，限制产量增长，尽管行业整合进行中，产量仍将受限 [2] - 民主党参议员要求司法部起诉石油行业价格操纵，实际是其政策推高价格，市场决定油气价格 [2] - 增加产量取决于市场条件并会定期审查，沙特影响大，当前有很多被低估的油气股 [2] 公司情况 壳牌（Shell） - 新CEO致力于为股东创造价值，计划到明年年底削减20 - 30亿美元结构性成本，今年资本支出限制在220 - 250亿美元 [3] - 专注提升相对同行的价值，包括回购股票和支付丰厚股息，第四季度回购35亿美元股票，宣布新的35亿美元回购计划 [3] - 承诺将30% - 40%的运营现金流作为股息支付，过去四个季度略超目标达41% [3] - 股票估值低，明年市盈率仅8倍，市销率低，市自由现金流比为7倍 [4] 安tero资源（Antero Resources） - 利用水平钻井和水力压裂技术，在阿巴拉契亚盆地生产天然气和天然气凝析液，专注高液体含量区域 [5] - 第一季度天然气凝析液产量增长8%，占总产量35%，可从乙烷、丙烷和丁烷价格上涨中获利 [5] - 2024年股价上涨51%，未来还有增长空间，明年市盈率12倍，市自由现金流比13倍，产品市场增长且价格上升 [6] 埃克森美孚（Exxon Mobil） - 不应因OPEC+声明忽视该公司，减产措施逐步取消需每月审查，若市场仍供过于求可能迅速逆转 [7] - 专注油气核心业务，不过度涉足可再生能源，2027年前资本支出限制在200 - 250亿美元，股息安全 [7] - 致力于开发最盈利资产，特别是圭亚那项目，二叠纪新地块和圭亚那项目将显著提高现金利润率 [8]