文章核心观点 - 2025财年第一季度Semtech公司非GAAP每股收益超预期且同比增长 净销售额超预期但同比下降 部分产品线和市场表现良好 也存在部分业务疲软情况 公司给出二季度业绩指引 [1][2][15] 财务表现 盈利情况 - 2025财年第一季度非GAAP每股收益6美分 超Zacks共识预期的盈亏平衡点 同比增长50% [1] 销售情况 - 净销售额2.061亿美元 超Zacks共识预期的2.002亿美元 较上年同期下降12.9% [1] 各市场收入 - 工业市场销售额1.156亿美元 占净销售额56.1% 较上年同期下降34.3% 低于共识预期的1.19亿美元 [3] - 基础设施市场销售额5598万美元 占净销售额27.1% 同比增长43.5% 超共识预期的4880万美元 [17] - 高端消费市场销售额3454万美元 占净销售额16.8% 同比增长59.9% 超共识预期的3206万美元 [18] 各产品线收入 - 模拟混合信号与无线产品线销售额7530万美元 占净销售额36.6% 较上年同期增长26.4% [4] - 信号完整性产品线销售额5830万美元 占净销售额28.3% 同比增长42.6% [19] - IoT系统与连接产品线销售额7250万美元 占净销售额35.1% 较上年同期下降46.7% [20] 运营结果 - 第一财季调整后销售、一般和行政费用降至3890万美元 较上年同期下降15.7% [5] - 非GAAP运营利润率为12.2% 较上年同期扩大290个基点 [6] - 非GAAP毛利率为49.8% 较上年同期扩大130个基点 [21] - 调整后产品开发和工程费用降至3840万美元 较上年同期下降17.4% [22] 资产负债与现金流 - 截至2024年4月28日 现金及现金等价物为1.268亿美元 低于2024年1月28日的1.286亿美元 [7] - 长期债务为13.73亿美元 上一季度为13.71亿美元 [8] - 2024财年第一季度应收账款为1.539亿美元 高于2024财年第四季度的1.343亿美元 [23] - 本季度运营活动使用现金8.9万美元 上一季度运营活动产生现金1390万美元 第一财季自由现金流为净流出142万美元 [9][24] 业绩指引 - 2025财年第二季度 公司预计净销售额为2.12亿美元（±500万美元） Zacks共识预期为2.1068亿美元 [10] - 非GAAP每股收益预计为9美分（±3美分） 共识预期为每股10美分 [11] - 非GAAP毛利率预计为50%（±50个基点） 非GAAP运营利润率预计为13.4%（±90个基点） [25] 股票表现与评级 - Semtech目前Zacks排名为3（持有） 年初至今股价上涨76.5% 跑赢行业13.1%的涨幅 [12][16] - Arista Networks年初至今股价上涨30.6% 长期盈利增长率预计为15.68% 目前Zacks排名为1（强力买入） [13][26] - Dropbox年初至今股价下跌22.6% 长期盈利增长率预计为11.44% 目前Zacks排名为1（强力买入） [14][26] - Badger Meter年初至今股价上涨27% 长期盈利增长率预计为15.57% 目前Zacks排名为1（强力买入） [27][26] 业务优劣势 优势 - 信号完整性、模拟混合信号与无线产品线发展势头良好 基础设施和消费市场表现改善带来积极影响 [2] 劣势 - IoT系统与连接业务板块疲软 工业终端市场表现低迷是不利因素 [15]