文章核心观点 - 巴克莱银行（Barclays PLC）通过重组提升运营效率，有望实现增长，强大的资产负债表使资本分配可持续，但面临资本市场表现不确定和信贷减值费用上升的挑战 [1] 分组1：运营与成本 - 公司业务重组举措支持下整体费用将维持在可控水平，计划采取进一步节约成本行动提升效率 [1] - 2023年的结构性成本行动和持续的效率投资预计使2024年节省10亿英镑，到2026年总毛效率节省达20亿英镑，成本收入比将处于50%多 [1] 分组2：业务调整 - 公司力求简化运营并专注核心业务，2024年第一季度对运营部门进行调整 [2] - 2024年4月宣布出售意大利抵押贷款组合，预计二季度完成，出售德国消费金融业务的讨论处于后期阶段 [2] - 2024年2月宣布收购乐购（Tesco）零售银行业务，2023年收购肯辛顿抵押贷款公司（Kensington Mortgage），这些举措有望提升盈利能力 [2] 分组3：资本分配 - 公司定期支付股息，计划2024 - 2026年通过股息和股票回购向股东返还至少100亿英镑资本，倾向于回购 [3] - 2024年第一季度启动至多10亿英镑的股票回购，管理层计划2024年重新分配至多30亿英镑资本 [3] 分组4：股价表现 - 过去六个月公司股价上涨55.9%，跑赢行业12.4%的涨幅 [3] 分组5：经营业绩问题 - 核心经营业绩不佳，净利息收入（NII）和净手续费、佣金及其他收入过去几个季度波动，2024年第一季度NII略有上升但净手续费等收入下降 [3] - 资本市场不确定性可能影响公司营收增长，尽管结构变化会在一定程度上帮助NII [3] 分组6：信贷减值问题 - 2020年信贷减值费用大幅升至48亿英镑，2021年释放6.53亿英镑，2022年以来持续上升 [4] - 2024年第一季度趋势略有逆转，但鉴于预期的经济放缓，近期信贷减值费用可能仍处高位 [5] 分组7：其他银行推荐 - KBC集团（KBC Group NV）和宏利银行（Banco Macro S.A.）目前均为Zacks排名第一（强力买入） [6] - 过去30天KBC集团当前年度盈利共识预期上调48.1%，过去六个月股价上涨20.8% [6] - 过去30天宏利银行当前年度盈利共识预期上调29.6%，过去六个月股价飙升128.1% [6]