文章核心观点 - 亨利希恩公司凭借广泛全球布局和多元渠道组合具备发展优势，但宏观经济问题对其运营结果产生不利影响，目前股票评级为持有 [1] 公司优势 - 公司在全球设立配送中心，除北美外还在澳大利亚、新西兰及中国、巴西等新兴国家开展业务，全球布局使其在行业中具有竞争优势 [2] - 牙科业务旨在提供定制化解决方案，销售自有高性价比消耗品并制造特定牙科专业产品 [3] - 牙科技术合资企业亨利希恩一号进展良好，推动核心产品取得显著收益 [4] - 公司技术和增值服务销售在2024年第一季度同比增长13.8%，北美销售增长主要由增值服务驱动，国际增长由牙科云解决方案驱动 [10] - 公司的种植系统、牙髓病产品以及集成软件和服务解决方案需求持续，在全球牙科专业市场份额逐步增加，收购推动口腔外科、牙髓病和正畸产品线显著增长 [11] 公司面临的挑战 - 全球宏观经济环境影响公司财务运营，汇率波动、通胀和衰退对运营结果产生不利影响，政府和保险公司控制医疗成本，公司难以控制收入成本和运营费用，2024年第一季度销售、一般及行政费用同比增长10.3% [5] - 2023年第四季度全球销售额估计下降3.5 - 4亿美元，网络安全事件影响营业收入约1.2 - 1.3亿美元，网络事件的残余影响导致2024年第一季度内部产生的本地货币销售额下降约3 - 4个百分点 [12] 其他相关公司情况 Hims & Hers Health - 过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为79.2%，上一季度盈利惊喜达150% [7] - 过去一年股价飙升132.6%，过去30天2024年盈利预期从11美分升至18美分，2025年从25美分升至33美分 [13] Medpace - 过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜为12.8%，上一季度盈利惊喜为30.6% [8] - 过去30天2024年每股收益预期从11.23美元升至11.29美元，过去一年股价飙升81.8%，而行业增长为3.6% [14] ResMed - 过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为2.8%，上一季度盈利惊喜为10.9% [9] - 过去30天2024财年每股收益预期从7.64美元升至7.70美元，过去一年股价下跌4.9%，而行业上涨2.2% [15]