文章核心观点 - 自艺电上一次财报发布过去一个月，股价上涨约10.2%跑赢标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，目前盈利预期呈下降趋势，综合评级为持有 [1][6][8] 业绩表现 - 2024财年第四季度每股收益1.37美元，同比下降22.6%，营收17.7亿美元，同比下降5.1%，主要因在线服务及其他收入疲软 [2] - 第四财季净预订额16.7亿美元，同比下降14%，全游戏净预订额2.59亿美元，在线服务净预订额14.1亿美元 [2] 季度详情 - 全游戏收入3.33亿美元，占总收入18.7%，同比下降10.5%，其中下载收入2.65亿美元，同比降3%，包装商品收入6800万美元，同比降31% [3] - 在线服务及其他收入14.4亿美元，占总收入81.3%，同比下降3.7% [3] - 按平台划分，本季度主机收入10.4亿美元，同比降4%，PC及其他收入4.23亿美元，同比降10%，移动平台收入3.07亿美元，同比降3% [3] 运营详情 - GAAP毛利润14.2亿美元，同比下降0.3%，毛利率同比扩大380个基点至79.9% [4] - 运营费用11.8亿美元，同比下降5%，占营收比例同比持平于66.8% [4] - GAAP运营收入2.34亿美元，同比增长33.7%，运营利润率同比扩大380个基点至13.2% [4] 资产负债表和现金流 - 截至2024年3月31日，公司现金及短期投资32亿美元，高于2023年12月31日的31亿美元 [5] - 过去12个月，经营活动提供的净现金23.15亿美元，同比增长49% [5] - 董事会授权三年50亿美元股票回购计划，2024财年通过回购和分红向股东返还15.05亿美元 [5] - 公司宣布普通股每股0.19美元季度现金股息，6月19日支付给5月29日收盘登记股东 [5] 业绩指引 - 2025财年第一季度，预计GAAP营收15.75 - 16.75亿美元，每股收益0.73 - 0.90美元，净预订额11.5 - 12.5亿美元 [6] - 2025财年，预计营收71 - 75亿美元，盈利3.34 - 4美元/股，净预订额73 - 77亿美元，经营现金流20.5 - 22.5亿美元 [6] 估值与评级 - 公司成长评分为C，动量和价值评分均为D，综合VGM评分为D [7] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [8] 预期变化 - 过去一个月盈利预期呈下降趋势，共识预期变动-73.29% [6]