文章核心观点 自Spirit Aerosystems上次财报发布已过去一个月 期间股价上涨约1.1% 表现逊于标普500指数 公司2024年第一季度调整后亏损扩大 虽营收同比增长但未达共识预期 各业务板块表现不一 运营成本上升 财务状况有变化 近期估值呈下降趋势 预计未来几个月股票回报与预期一致 [1][2][3][10] 财务表现 - 2024年第一季度调整后每股亏损3.93美元 远超Zacks共识预期的每股亏损44美分 较去年同期的每股亏损1.69美元有所扩大 非一次性调整后GAAP每股亏损5.31美元 高于上年同期的2.68美元 [2] - 总营收17亿美元 较Zacks共识预期的17.3亿美元低1.7% 但同比增长19% 主要受商业项目生产活动增加及国防和航天业务收入增长推动 [3] - 第一季度末积压订单达490亿美元 高于上一季度的370亿美元 [3] 业务板块表现 商业板块 - 营收同比增长18.1%至13.6亿美元 得益于多数项目产量增加 [4] - 运营亏损4.849亿美元 上年同期为4550万美元 主要因估计变更及产品验证流程调整 [4] 国防与航天板块 - 营收2.508亿美元 同比增长33.1% 受开发和机密项目以及Sikorsky CH - 53K和FLRAA项目活动增加推动 [5] - 运营收入从上年同期的1920万美元增至3220万美元 增长67.7% 得益于机密项目活动增加 [5] 售后市场板块 - 营收同比增长1.5%至9590万美元 受备件销售增加推动 [5] - 运营利润同比下降10.4%至1720万美元 因维护、修理和大修活动减少 [6] 运营与财务状况 - 总运营成本和费用同比增长46.1%至22.3亿美元 主要因销售成本及销售、一般和行政费用增加 [7] - 2024年第一季度运营亏损5.276亿美元 上年同期为9510万美元 主要因估计变更不利 [7] - 截至2024年3月28日 公司现金及现金等价物为3.52亿美元 低于2023年12月31日的8.235亿美元 [7] - 截至2024年3月28日 长期债务为39.9亿美元 低于2023年12月31日的40.2亿美元 [8] - 2024年第一季度经营活动现金流出4.156亿美元 上年同期为4620万美元 [8] 估值与展望 - 过去一个月 新估值呈下降趋势 共识估值变动 - 119.42% [8] - 公司目前增长评分、动量评分和价值评分均为F 综合VGM评分为F [9] - 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月股票回报与预期一致 [10]