文章核心观点 全球顶级邮轮运营商嘉年华公司股票极具吸引力，尽管今年股价下跌14%，但在预订量创新高、营收增加、利润改善等积极信号及低价情况下，是不容错过的投资机会 [1]。 买入嘉年华股票的原因 1. 不可阻挡的需求 - 公司从疫情初期零营收实现惊人反弹，全球需求旺盛，预订已排到2025年 [2] - 2024财年第一季度各运营指标超预期，营收达创纪录的54亿美元，同比增长23%，预订量和客户存款均创新高 [2] - 盈利能力提升，调整后息税折旧摊销前利润增至8.71亿美元，每股亏损收窄，运营收入达2.76亿美元，运营现金流和自由现金流分别为18亿和14亿美元 [3] - 需求并非源于被压抑需求，公司努力拓展新客户并取得成效，新老客户共同推动当前及未来需求增长 [3] 2. 高效的管理 - 公司背负高额债务，第一季度末总长期债务超300亿美元，虽低于峰值但仍高于历史水平 [4] - 管理层在维持灵活财务状况的同时谨慎减债，第一季度偿还10亿美元债务，包括部分高息票据 [4] - 公司延长循环信贷额度并将借款能力提高到25亿美元，以应对可能影响运营的风险，如巴尔的摩大桥坍塌事件预计对全年调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入产生1000万美元影响 [4][5] 3. 极低的价格 - 嘉年华股票市销率为0.9，尽管公司业绩良好且需求旺盛，但基于公认会计原则未实现盈利，且因高债务被投资者视为风险股，股价被低估 [6] - 公司具备品牌、管理、运营和需求优势，有望保持领先并持续增长，对多数长期投资者而言是低价买入的优质股票 [7]