文章核心观点 - 星巴克股票当前有下跌但长期有上涨潜力，虽Q2业绩不佳下调全年展望，但在美国仍增长且在中国等有增长潜力，同时分析了其在不同危机中的表现及基本面情况 [1][2][9] 股票表现 - 星巴克股票当前每股81美元，较2021年7月26日的126美元低36%，年初至今下跌近15%，从2021年1月上旬的105美元降至如今约81美元，跌幅25%，同期标普500上涨约40%，2021 - 2023年回报率分别为9%、 - 15%、 - 3%，表现逊于标普500 [1][2][3] - 麦当劳股票年初至今下跌12% [2] - 2007 - 2008年危机中，星巴克股票从2007年10月近13美元降至2009年3月约5美元，跌幅65%，2009年3月至2010年1月上涨约152%；标普500指数从2007年9月1540美元降至2009年3月757美元，跌幅51%，2009年3月至2010年1月反弹48% [7] 财务业绩 - 2024财年Q2调整后每股收益0.68美元，远低于市场共识的0.80美元，同比下降7%，净收入86亿美元，同比下降2%且低于共识6.5%，运营利润率下降240个基点至12.8%，远低于十年平均的15.1%，整体同店销售额下降4%，中国同店销售额下降11% [1] - 公司将2024财年收入增长预期下调至低个位数，此前为同比增长7% - 10% [2] - 2019 - 2023财年，星巴克收入从291亿美元增至360亿美元，每股收益从3.56美元略增至约3.60美元 [8] 业绩不佳原因 - 门店运营成本上升、促销活动增加和工资提高导致业绩不佳，通胀压力也是Q2业绩不佳的重要因素 [1][2] 宏观经济环境 - 2020 - 2021年初货币供应增加致商品需求高但供应不足，2021年初航运混乱和劳动力短缺影响供应，4月通胀率超过4%且迅速上升，2022年初俄乌冲突致能源和食品价格飙升，美联储开始加息，6月通胀率达9%创40年新高，标普500指数较峰值下跌超20%，7 - 9月美联储激进加息，10月至2023年7月继续加息，2023年8月以来利率不变并准备2024年降息 [5][6] 未来展望 - 公司认为随着美联储控制通胀改善市场情绪，消除衰退担忧后星巴克股票有大幅上涨潜力 [9]