文章核心观点 - 公司凭借战略举措和强大产品组合巩固半导体行业地位，虽游戏和嵌入式业务面临挑战，但数据中心业务增长显著，AI技术战略布局良好，长期增长前景可观，估值有吸引力，建议买入 [1][9][10] 公司业务表现 - 数据中心业务一季度营收近翻倍，预计2024年GPU营收超40亿美元，高于去年指引 [1] - 客户端业务营收增长85%，达14亿美元；游戏和嵌入式业务因宏观经济、库存和产品更新问题大幅下滑，预计2025年前无营收增长 [3] 公司财务预期 - 预计2024年营收低两位数反弹，2025年加速至高两位数，主要由数据中心业务驱动 [4] - 预计2024年毛利率逐季扩大，EBITDA利润率提高到约26%，长期新产品放量将改善利润率 [4] 公司估值分析 - 采用DCF模型，预计2024 - 2025年营收增速为13%和17%，后续为10%，EBITDA利润率从2024年的26%提升到2028年的34%，资本支出占营收6%，股票内在价值约170美元/股 [6][7] - 与同行相比，公司市盈率和市销率有吸引力，AI和数据中心业务增长有望推动估值提升 [8] 行业市场情况 - AI硬件市场未来十年有望增长十倍，英伟达主导市场，但公司作为芯片巨头也将受益于行业增长 [2] - 全球AI和半导体市场预计以32.0%的复合年增长率增长 [1]