文章核心观点 - 尽管Braze股票被多次降级但仍获“适度买入”评级且有上涨空间，Q1财报催化股价反弹，公司各指标增长良好有望持续盈利 [1][4] 公司业绩表现 - 净收入达1.355亿美元同比增长33.1%，增速与去年持平且超共识300个基点，增长源于新客户、渗透率和续约 [14] - 新客户增长12%，年经常性收入超50万美元的客户增长30%，净留存率达117%，大客净留存率增长119%推动整体净留存率 [2] - 未来收入指标RPO增长56%，订阅收入增长34%占比96%，服务收入增长17% [2] 财务状况 - 毛利率和运营利润率收缩但小于预期，GAAP亏损主要是股份支付，调整后亏损0.05美元较去年减半且超预期，亏损额1000万美元同比降近40%，有望未来八个季度盈利 [9] - 一季度末现金增加、应收账款减少，流动资产持平、总资产因房产投资增加，负债因递延收入增加，无债务，总负债仅为资产的0.46倍 [10] 股价表现 - 财报发布前股价较最低分析师目标低20%、较共识低65%，发布后早盘大幅高开但遭抛售回落，成交量低缺乏动力，价格回到低估且有支撑位 [1][7] - 股价现报38.25美元涨1.47美元（4.00%），52周范围33.59 - 61.53美元，目标价61.12美元 [9] 市场预期 - 分析师此前下调目标价使股票进入深度价值区域，Q1财报催化反弹，Q1表现非偶然有望持续至年底，公司对Q2和2025财年营收指引超共识且暗示年底前调整后盈利 [4][6]