文章核心观点 - 公司业务表现良好,最近12个月营业收入达到48亿美元,主要得益于疫情期间老旧车辆使用时间延长[3] - 随着债务水平下降,公司预计2024年后现金每股收益将快速改善[3] - 公司目前估值处于衰退时期水平,存在较大的上涨空间,如果经济不会出现严重衰退[4][7][9][10][11][12][13] 公司概况 - 公司是再制造/供应最佳汽车零部件的行业领导者,在7个国家拥有13个生产基地,4700多名员工[2] - 主要产品包括发电机、起动机、轮毂轴承总成、制动卡钳、制动主缸、制动助力器、制动盘、制动片和涡轮增压器等[2] - 此外,公司还设计和制造电机、逆变器、发电机、起动机以及发电机启动器的性能、耐久性和测试解决方案[2] 财务分析 - 公司债务水平上升导致利息费用大幅增加,从而拖累股价下跌[1][5][6] - 但公司营业收入和利润水平相对稳定,主要问题在于债务和利息费用[5][6] - 公司目前估值处于历史低位,无论是市值对账面价值、EBITDA倍数还是收入倍数,都显著低于行业平均水平[9][10][11][12][13] - 公司自由现金流收益率接近50%,处于10年高位,显示出较强的现金流生成能力[14] 风险因素 - 公司规模较小,经营状况的变化可能会先被内部人士发现,存在一定的波动风险[18] - 公司历史上在经济衰退时期表现较差,这是投资者需要谨慎考虑的风险因素[17] 投资评级 - 综合来看,公司目前估值处于历史低位,存在较大的上涨空间,评级为买入[21] - 但由于公司规模较小,投资者应保持适当的仓位,不宜过重[21]