文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）股价抛售过度，虽此前因决策失误致股价下跌，但当前估值和股息率诱人，是值得购买的高收益股息股票 [1][9] 公司股价表现 - 2020年至2021年底，公司股价上涨83%，受益于消费从服务和实体店购物转向送货上门；自2022年初以来，股价下跌超35%，而标准普尔500指数同期上涨12% [1] - 公司股价跟随销售和利润率变化，2022年初股价达到峰值，营收和运营利润率在当年晚些时候达到峰值，目前股价徘徊在三年低点附近 [2][3] 公司面临困境原因 - 疫情初期，公司高利润率的企业对企业业务量暴跌，虽住宅包裹配送需求激增带动收入增长，但随后公司因错误预估美国小包裹市场持续增长而过度扩张路线，导致业绩受损 [3] 公司发展规划 - 预计2023 - 2026年平均日业务量复合年增长率为5.5%，到2026年营收达到1080亿 - 1140亿美元，调整后运营利润率至少达到13% [4] - 公司将医疗保健作为增长计划的关键部分，预计到2026年医疗保健收入将翻倍，其业绩表现对实现中期目标至关重要 [4] 公司股息情况 - 股息收益率达4.7%，为15年来最高，过去15年每年都提高股息，2022年初大幅提高49% [6] - 短期内公司盈利增长不足以支撑股息增长，但管理层表示将维持股息稳定或小幅提高，并通过盈利增长降低派息率，调整后派息率目标为50% [6][7] 公司估值情况 - 市盈率（P/E）为19.9，接近10年中值20.6，远期市盈率为16.8，表明分析师预计明年盈利将改善 [7] - 分析师预计2024年每股收益（EPS）为8.23美元，2025年为9.82美元，若盈利接近预测水平，当前股价显得很便宜 [7] 投资建议 - 公司当前廉价的估值和高股息率值得投资者在困难时期持有股票，但如果公司继续令人失望并偏离中期目标，分析师可能会修正预测，股票可能不再具有吸引力 [8]