文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报表现强劲，但第二季度营收指引未达华尔街预期，股价下跌 公司核心增长策略完整，长期仍具潜力，虽股票可能略微高估，但仍给予谨慎买入评级 [2][3] 财务表现 - 第一季度营收增长18%至21.4亿美元，净利润超两倍增长至2.64亿美元，调整后EBITDA增长62% [2][3] - 预订的住宿和体验数量同比增长9.5%至1.326亿，总预订价值增长12%，非城市地区预订的总住宿晚数增长10% [3] - 第一季度调整后EBITDA利润率升至20%，全年目标至少为35% [3] 面临挑战 - 由于汇率不利和复活节时间因素，第二季度营收指引低于预期 [3] 管理层评估 - 首席执行官Brian Chesky是公司愿景和战略的策划者，其薪酬与公司长期增长挂钩，体现对公司的承诺 [4] - 首席财务官Ellie Mertz经验丰富，接替Dave Stephenson，Stephenson转任首席商务官，公司管理层处于转变中 [5][6] 公司战略 - 针对发展中地区新用户，将现有用户转化为房东，扩大房源列表 优化预订和沟通流程，改善用户体验 [7] - 涉足体验业务，满足团体旅行需求 简化房东流程，培育强大的房东社区 [7] 市场竞争 - 公司在住宿预订市场的份额为13%，与竞争对手相比，专注于独特住宿和体验，定位特定旅客群体 [8] 估值分析 - 公司当前股价约为146.66美元，自5月8日公布财报后下跌约7% [9] - 通过DCF模型计算，市场预期公司自由现金流增长率为14.5%，而分析师共识预期为11.43%，股票可能略微高估 [10][11] 技术分析 - 公司股价自5月8日公布财报后下跌约10%，RSI约为45，从超卖区域反弹，可能继续升值 下一个阻力位约为153美元 [12] 总结 - 公司核心战略利于增长，虽近期指引受汇率影响，但领导层转变仍带来信心 尽管估值可能偏高，仍给予谨慎买入评级 [14]