公司评级与股价表现 - 公司股票评级为“卖出”，建议在杠杆率降至4.5倍以下或价格下跌至提供安全边际时再考虑买入 [2] - 公司股价在发布时价格为16.79美元，较之前下跌17.81%，总回报率为-16.04%，同期标普500指数上涨1.76% [3] 财务表现 - 2024年第一季度总收入同比增长3.2%，达到4.085亿美元，略低于市场预期 [26][27] - 数字收入同比增长8.3%，占总收入的31.0%，显示出公司在数字广告领域的持续增长 [30][31] - 调整后的OIBDA（折旧和摊销前营业利润）同比增长10.5%，主要得益于成本控制 [13][14] - 调整后的运营资金（AFFO）同比增长163.6%，显示出公司在现金流管理上的显著改善 [18][38] 成本与支出 - 总支出同比增长1.9%，低于收入增长，显示出公司在成本控制方面的成效 [32] - 资本支出中，维护性资本支出为880万美元，增长性资本支出为2320万美元，同比增长163.6% [15][18] 债务与杠杆 - 截至2024年3月31日，公司净杠杆率为5.4倍，与2023年12月31日持平 [20][22] - 公司预计随着加拿大业务的出售完成，杠杆率将显著下降 [22] - 公司加权平均债务成本为5.7%，债务到期时间表显示未来几年将有大量债务到期 [20] 未来展望 - 公司预计2024年全年调整后的AFFO增长将在高个位数范围内，基于加拿大业务出售的预期 [21] - 公司预计在选举周期中，第三和第四季度的收入将超过市场预期 [23] - 公司计划在2024年底前支付额外的股息，以满足税务合规要求 [42] 业务结构 - 公司收入主要来自美国媒体业务，占总收入的93.9%，加拿大及其他业务占比为6.1% [27][28] - 公司强调数字广告业务的增长，数字收入占总收入的31.0%，显示出公司在数字化转型上的成功 [30][31]