文章核心观点 - 联邦快递将于6月25日收盘后公布2024财年第四季度财报，虽年初至今表现远逊于标准普尔500指数，但因短期宏观挑战和成本节约计划相关的较高资本支出，其股票进入超卖区域，未来几年营收有望转正，投资前可考虑管理层长期规划、估值便宜和竞争激烈三点因素，公司有反弹潜力 [2] 分组1：公司现状 - 自4月以来股价大幅下跌，年初至今表现远逊于标准普尔500指数 [2] - 受全球经济放缓影响，运输量减少，最大营收来源联邦快递速运营收同比下降2% [5] - 新举措前期成本未直接影响利润率，DRIVE计划涉及技术、网络优化和自动化的大量前期投资，增加了短期运营成本 [5][6] 分组2：成本削减计划 - DRIVE转型计划旨在实现18亿美元成本削减，涉及客户、地面网络、航空网络与国际、一般及行政四大领域14个方面，预计2025财年产生40亿美元永久性成本削减，还将推动网络2.0实施，预计2027财年额外节省20亿美元 [5] - 2024财年第三季度，DRIVE计划带来5.5亿美元收益，其中地面网络2.9亿美元、航空网络与国际业务1.1亿美元、一般及行政1.5亿美元，公司有信心本财年实现18亿美元永久性成本削减目标，并在2025财年再实现22亿美元 [5] 分组3：估值情况 - 公司远期市盈率为12倍，远低于标准普尔500指数历史平均的15 - 25倍，PEG比率低于1，远低于行业中位数1.6，远期市现率为7倍，低于行业中位数13.1，当前估值获Seeking Alpha积极评级 [2] - 近期两个月下跌后，远期市盈率约12倍，处于过去5年区间底部，但营收较去年下降，与标准普尔500指数存在估值差异 [5] 分组4：竞争情况 - 难以确定营收下降是受宏观因素还是来自UPS、DHL和亚马逊物流等竞争对手的影响，认为更多是宏观因素导致，整个行业运输量都较低 [2][6] 分组5：未来展望 - 公司有反弹潜力，DRIVE转型计划有望为股东带来显著回报，若能利用电子商务热潮、应对经济不确定性并有效管理运营改善，不仅能复苏还能蓬勃发展 [7]