文章核心观点 - 公司股价较净资产价值有超60%的折扣不合理，鉴于油轮和干散货运输市场前景向好，预计公司每股净资产年底增至约14美元，给予保守50%折扣后目标价7美元，较当前有40%上涨空间，重申对普通股的“买入”评级 [1][8] 公司财务状况 - 2024年6月公司净资产价值为13.8亿美元，每股净资产价值12.87美元，股价较净资产价值折扣61% [2] - 第一季度公司运营现金流420万美元，季度末无限制现金4680万美元，较去年底的5450万美元减少，原因是收购干散货船 [11] - 第一季度公司营收1180万美元，调整后息税折旧摊销前利润600万美元，调整后息税折旧摊销前利润率50.9% [13] - 公司总负债7380万美元，较上一季度增加1280万美元 [20] 公司业务发展 - 公司一季度业绩稳健，继续涉足干散货运输，从关联实体收购卡姆萨尔型船 [9] - 2月15日公司接收一艘2015年建造的82013载重吨干散货船，购买价2662.5万美元，由1450万美元银行贷款和自有现金支付，该船2月29日开始商业运营 [13] - 5月16日公司董事会批准投资合资协议，购买一艘2015年建造的82000载重吨干散货船，预计由银行贷款、现金和发行受限普通股支付 [14] - 公司预计6月完成收购“Konkar Venture”，董事长兼CEO同意以受限股形式收取150万美元，并现金再投资590万美元获得40%少数股权，该船将由现有贷款人提供1650万美元五年期有抵押分期偿还贷款 [21][22] 公司股东回报与股份情况 - 公司应采取更慷慨的股东资本回报方式，如启动每股0.15美元的季度现金股息，年化股息率12%，将吸引新投资者 [3] - 无普通股股息情况下，收益型投资者可考虑投资公司A类7.75%可转换优先股，目前交易价接近清算价值每股25美元，年化股息率7.75%，有潜在资本收益 [4] - 公司已使用160万美元的200万美元股票回购计划回购415371股 [17] - 5月16日董事会批准增加100万美元普通股回购授权，以及6月20日赎回10万股优先股，赎回后剩余303631股优先股，可转换为1354204股普通股，减少446429股完全稀释普通股 [25] 行业市场情况 - 产品油轮和干散货运输市场近期前景乐观，行业动态在中短期内可能保持有利 [3][6] - 二季度公司大部分船队已锁定不错的费率，预计7月底会有另一份稳健的季度报告 [5]