文章核心观点 今年住房类股票表现不一，年初至今仅上涨约4%，逊于标普500指数近13%的涨幅 美国住房市场近期有降温迹象 虽短期内住房主题前景难测，但美国住房存在根本性供应不足，长期来看主要住房企业需求可观 美联储今年可能多次降息，供应链限制缓解和建筑材料价格调整也将利好住房企业 [1][4] 住房市场现状 - 今年春季美国住房市场表现不一，4月新屋销售季调后年化总数降至63.4万套，较上月下滑4.7%，较去年下降7.7%，新屋价格同比上涨3.9%至43.5万美元 [2] - 新屋销售下滑可能是因抵押贷款利率上升，5月初美国30年期固定抵押贷款平均利率从1月初的约6.6%升至约7% [2] - “锁定”效应曾使现有房主因低利率房贷而不出售房屋，减少了二手房供应，但当前高利率影响了整体需求，新屋销售也在下降 [3] DHI股票表现 - 自2021年1月初的70美元涨至如今的约140美元，涨幅达100%，而同期标普500指数涨幅约40% [4] - 过去3年每年均跑赢大盘，2021 - 2023年回报率分别为57%、 - 18%、70%，同期标普500指数回报率分别为27%、 - 19%、24% [4] 行业前景 - 美国住房存在根本性供应不足，主要住房企业长期需求和营收有望保持稳定 [4] - 美联储今年可能多次降息，虽时间不确定，但有望降低抵押贷款利率、刺激需求，利好PulteGroup和DR Horton等企业 [4] - 供应链限制缓解和建筑材料价格调整，也将有助于房屋建筑商 [4]