文章核心观点 - 公司Q1财报喜忧参半，股价下跌，但已回调到位可考虑买入，评级为买入，建议分批建仓，长期前景向好，短期股价回落时可建仓以待反弹并获股息 [1][5] 公司业绩表现 - Q1业绩低于预期，净销售额13.6亿美元，同比下降1.4%，可比销售额下降5.7%，虽降幅好于去年的7.3%，但未达2 - 3%的预期 [4] - 毛利率在34.0% - 35%区间企稳，Q3为34.5%，略低于去年同期的35.0%，税前收入从1.699亿美元降至1.299亿美元 [4] - 每股收益为1.08美元，低于去年的1.30美元，未达预期，股价因此回调 [4] 公司经营策略与前景 - 公司持续适度扩张，处理库存并控制支出，计划未来5年开设100家门店，使公司规模增长超30% [1][4] - 重申业绩指引，因股票回购上调GAAP每股收益预期，本财年净销售额预计在60.7 - 63.5亿美元，可比销售额预计下降4.0%至增长1.0%，公司预计每股收益在6.05 - 7.05美元，调整后预计在6.50 - 7.00美元 [4] 投资建议 - 建议新资金分三批入场，目标入场价分别为49.75 - 50.00美元（占仓位30%）、48.50 - 48.75美元（占仓位33%）、47.00 - 47.25美元（占仓位37%），短期目标价56美元，中期目标价67美元，止损价42美元 [3] - 期权投资者可考虑卖出看跌期权获取溢价或确定入场点，当前看涨期权价格因低波动环境较便宜 [3] 行业与市场环境 - 行业竞争激烈，消费者在宏观环境下压力大，高利率使住房成本飙升，食品通胀持续，消费者债务高企，学生贷款恢复还款，汽油价格高，税收增加，美元贬值 [4] 公司财务状况 - 资产负债表健康，现金3.78亿美元，长期债务4.84亿美元，去年偿还1亿美元债务，调整后自由现金流今年中点预计为3.3亿美元 [4] - 公司通过股息和股票回购回报股东，本季度回购1.24亿美元股票并支付800万美元股息 [4]