文章核心观点 - 公司执行聚焦且有纪律的增长策略，行业顺风增强，长期预期改善，DCF分析得出目标价26美元，较当前价格有46%的上涨空间，因此将评级从买入上调至强烈买入 [4][6][20] 估值与敏感性分析 - 更新DCF分析的驱动因素包括管理层实现2024年指导中点、假设7%的贴现率、1%的长期增长率 [5] - 预计到2027年实现3%的收入增长，费用增长3%，DCF分析得出目标价26.07美元，较当前价格有46%的上涨空间 [6] - 敏感性分析显示公司在收入、成本、长期增长率和资本投资假设方面有较宽的安全边际 [7] - 华尔街持续看好，过去一年多给出买入评级，平均目标价20.09美元，处于11 - 29美元区间 [8] 聚焦增长策略 - 公司专注于核心业务的增长和优化，而T-Mobile和Verizon进行并购和拓展新业务 [10] - 公司在移动业务上实现了最稳定且最高的收入增长，在13个季度中的11个季度拥有最低且最稳定的客户流失率 [10] - 公司的有线业务中，光纤和互联网空气不仅抵消了铜缆业务的下滑，还实现了收入和EBITDA的增长 [12] - 光纤投资推动宽带收入增长，光纤净增用户252,000，反映出强劲的需求和产品优势 [14] 行业顺风增强 - 美国电信行业的长期复合年增长率预期从上次分析到现在有所提高，2022 - 2027年的CAGR预计为6.5% [15] - 人工智能为电信公司自身运营和为客户提供服务带来了巨大机会，在第一季度财报电话会议中被管理层提及 [17] 下行风险 - 公司最大的下行风险是资本投资无法产生足够的回报，尤其是光纤安装业务，前期成本高 [19] - 次要风险是竞争对手利用5G固定接入 encroachment 公司的光纤领域，尽管认为5G固定接入与光纤不具竞争力，但大量使用可能阻碍公司增长 [19]