文章核心观点 - 星巴克业绩下滑或因消费者支出疲软，虽面临短期困境，但长期投资价值仍存 [1] 分组1：美国市场情况 - 星巴克全球速食咖啡餐厅网络庞大，美国消费者财务压力或致公司业绩不佳 [2] - 美国消费者储蓄率处近十年低位，预算紧张时会减少购买星巴克咖啡 [2] - 星巴克美国忠诚度计划会员数二季度同比增长6%，虽客流量下降7%，但消费者未抛弃该品牌 [2] - 经济有周期性，消费者财务状况最终会改善，有望恢复消费星巴克咖啡的习惯 [3] 分组2：中国市场情况 - 星巴克在中国积极开店，二季度门店达7093家，同比增长12%，但面临瑞幸咖啡低价竞争 [4] - 星巴克二季度中国销售额同比下降11%，其中8%因降价，部分消费者转向低价替代品 [5] - 中国消费者面临经济压力，或利好瑞幸咖啡，但财务状况改善时，部分消费者可能回归星巴克 [5] - 中国市场规模大，星巴克在高端市场仍有发展空间，二季度其忠诚度计划会员达2100万 [5] 分组3：股价与投资价值 - 星巴克当前股价对应市盈率低于23倍，远低于几年前近40倍的高位 [7] - 考虑12%的盈利增长，股价市盈率在22 - 23倍较为合理，未来消费者支出恢复时股价有望上涨 [7] - 星巴克虽有短期困境，但品牌形象良好，长期投资者若相信其能走出困境，有望获得回报 [9]