文章核心观点 - 公司凭借高品牌价值、战略收购、健康资产负债表等利于长期发展，但面临新客户价格低、市场开发过热和高利率环境等短期问题 [8] 公司发展情况 - 公司是美国最大的自助存储物业运营商，2013 - 2024年3月31日品牌门店数量从1029家增至3793家，业务覆盖42个州和华盛顿特区 [1] - 公司通过增值收购、合资伙伴关系和第三方管理服务实现业务增长和地域多元化，2023年7月完成对Life Storage的全股票收购 [2] - 2024年第一季度，公司收购5家运营门店和1家在建完工门店，花费约3510万美元；与合资伙伴完成一个开发项目，总花费2040万美元，公司投资1940万美元 [3] 股东回报 - 公司过去五年七次提高股息，五年年化股息增长率为13.07% [4] 业绩预期 - 公司2024年全年同店收入预计增长 - 2%至0.5%，同店费用预计增长4.0 - 5.5%，同店净营业收入预计在 - 4.25 - 0.50%之间 [6] - 预计2024年物业租赁收入同比增长24.4% [9] 资产负债表情况 - 截至2024年3月31日，公司固定利率债务占总债务的77.2%，净债务与EBITDA之比为4.9倍，综合加权平均利率为4.5%，加权平均到期期限约4.9年，无抵押资产价值占总资产价值的84.6% [10] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨2.3%，而行业下跌4.9% [11] 面临挑战 - 公司在美国市场竞争激烈，近年来许多市场自助存储单元开发热潮导致供应增加，影响其提租能力并增加折扣 [12][17] - 新客户价格敏感度高，短期内公司可能面临新客户价格低的困境；高利率环境下，公司难以用借款购买或开发房地产，2024年利息费用预计同比增长28.7%，且高利率使股息支付吸引力下降 [13][14] 其他相关公司 - 美国铁塔2024年FFO每股共识估计为10.44美元，同比增长5.8% [7] - 拉马尔广告2024年FFO每股共识估计为8.03美元，同比增长7.5% [19]