文章核心观点 - 永利股票当前价格较通胀冲击前有差距，澳门博彩市场复苏使公司业务改善，但全球经济和消费支出担忧或限制其短期上涨空间，待衰退担忧消除后有上涨潜力 [1][3][8] 永利股票表现 - 永利股票当前每股92美元，较2021年3月17日通胀冲击前高点140美元低约34% [1] - 从2021年初约115美元降至当前约90美元，跌幅20%，同期标准普尔500指数上涨约45% [2] - 2021 - 2023年股票回报率分别为 - 25%、 - 3%、10%，同期标准普尔500指数回报率为27%、 - 19%、24%，2021和2023年表现逊于标准普尔500指数 [2] 澳门市场情况 - 过去一年澳门博彩市场显著复苏，2024年第一季度游客抵达量增长79.4%至888万，接近疫情前水平的86% [1] - 2024年第一季度永利澳门运营收入4.117亿美元，同比增长78% [1] - 近几个季度永利在澳门市场份额增加，酒店入住率约99% [1] 投资组合对比 - Trefis高质量投资组合过去几年每年表现均优于标准普尔500指数 [3] 通胀冲击与危机时间线 2022年通胀冲击 - 2020 - 2021年初货币供应增加致商品需求高，供应不足 [4] - 2021年初新冠疫情致航运受阻和劳动力短缺 [4] - 2021年4月通胀率超4%且快速上升 [4] - 2022年初俄乌冲突致能源和食品价格飙升，美联储开始加息 [4] - 2022年6月通胀率达9%，标准普尔500指数较峰值下跌超20% [4] - 2022年7 - 9月美联储激进加息，标准普尔500指数先反弹后再下跌 [4] - 2022年10月美联储继续加息，市场情绪改善使标准普尔500指数收复部分失地 [4] 2007 - 2008年危机 - 2007年10月1日标准普尔500指数接近危机前峰值 [5] - 2008年9月1日 - 10月1日市场加速下跌，对应雷曼兄弟破产 [5] - 2009年3月1日标准普尔500指数接近触底 [5] - 2009年12月31日初步恢复至加速下跌前水平 [5] 危机期间表现对比 - 2007 - 2009年市场触底时，永利股票从近164美元跌至21美元，跌幅超85%，2010年初反弹至超58美元，涨幅约178% [6] - 2007 - 2009年标准普尔500指数从1540点跌至757点，跌幅51%，2009 - 2010年反弹48%至1124点 [6] 公司基本面 - 2019 - 2020年公司收入从约66亿美元降至约21亿美元，2021 - 2022年分别为38亿美元和37.5亿美元，2023年升至65亿美元 [7] - 2019年公司盈利超3亿美元，2020 - 2022年亏损，2023年净利润约7.3亿美元 [7]