公司表现 - Reliance公司股价在过去一年上涨102% 相比行业45%的涨幅表现更优 [1] - 公司预计2024年第二季度销量将比第一季度增长25%-45% 其中约2%的增长来自2024年4月1日完成的新收购 [4] 市场需求 - 非住宅建筑需求在2024年第一季度有所增长 特别是在公共基础设施、制造业和能源基础设施领域 预计第二季度将继续保持强劲 [2] - 商用航空航天需求保持相对稳定 预计第二季度将持续 但受供应链因素和生产速率影响可能出现波动 [2] - 军用和航天相关需求预计在第二季度保持强劲 [2] - 半导体市场在2023年第四季度持平后出现季节性改善 公司对半导体行业长期前景持乐观态度 主要受CHIPS法案和美国主要半导体制造项目推动 [2] 收购战略 - 公司持续实施积极的收购战略 作为推动经营业绩的核心业务政策 [3] - 收购Rotax Metals、Admiral Metals和Nu-Tech Precision Metals符合其投资高质量业务的战略 [3] - 收购Southern Steel Supply扩大了公司在南美的业务范围 并提升了增值加工服务能力 [3] - 收购Cooksey Iron & Metal Co增强了公司在快速增长的东南部市场的存在 [3] - 收购American Alloy扩大了公司的产品组合 增加了特种碳钢板材和新生产能力 [4] 价格压力 - 2024年第一季度平均售价同比下降约7% 碳钢和不锈钢产品价格低于预期 [5] - 预计第二季度平均售价将环比下降1-3% 由于需要消化高成本库存 毛利率将面临压力 [5] 行业比较 - 基础材料行业中表现更好的公司包括Axalta Coating Systems、Carpenter Technology和ATI [6][7] - Carpenter Technology过去一年股价上涨约105% 过去四个季度中有三个季度超出预期 平均盈利超预期151% [6] - Axalta Coating Systems预计今年盈利增长268% 过去60天当前年度盈利预期上调59% 过去一年股价上涨约11% [6] - ATI过去四个季度均超出预期 平均盈利超预期83% 过去一年股价上涨约47% [7]