烟草行业现状 - 美国成年人吸烟率从2005年的21%下降到2021年的12% 这对公共卫生是好事 但对烟草公司的核心业务不利 [3] - 烟草公司通过提高香烟价格来抵消销量下降 这有助于保持公司财务状况稳定 [12] - 烟草公司将其自由现金流的很大一部分用于支付股息 [8] Altria集团 - Altria的股票在过去几年表现不佳 但2024年有所好转 部分归功于NJOY等非烟草产品的成功 [2] - Altria是全球烟草行业的领导者 旗下品牌包括万宝路 Copenhagen口服烟袋和NJOY电子烟 [10] - Altria的股息支付率约为80% 与历史水平一致 公司是股息之王 投资者无需担心其股息可持续性 [4] - Altria的TTM股息收益率约为8.3% 是标普500指数的6倍以上 这有助于吸引和留住投资者 [11] 英美烟草 - 英美烟草的规模略小于Altria 但拥有多元化的品牌组合 包括Newport和电子烟品牌Vuse [5] - 英美烟草将超过90%的营业利润转化为现金流 使其能够保持对股东友好和高股息政策 TTM股息收益率超过9.5% [6] - 英美烟草在非吸烟类别如电子烟和加热烟草(16.8%市场份额)以及口服尼古丁袋(27%市场份额)表现良好 在美国市场 Vuse占有51.5%的价值份额 [13] - 英美烟草计划通过股票回购增加股东价值 今年计划花费7亿英镑(8.9亿美元)进行股票回购 2025年还将花费11.5亿美元 [14] - 英美烟草的低估值(市盈率接近五年低点)和高股息使其对长期投资者具有吸引力 [7]