文章核心观点 - 2024年医疗行业中的牙科用品行业呈积极趋势，但高利率和供应链限制等宏观逆风因素或抑制盈利增长 ，部分公司有望从现有市场机会中获益 [1][2] 行业概述 - 全球牙科行业涵盖设计、开发、制造和销售牙科产品的公司，部分还提供软件和系统服务 ，销售复苏吸引关注，患者数量稳步增加 [3] 行业趋势 积极因素 - 口腔疾病负担增加和人口老龄化推动美国牙科设备市场增长，2020年美国65岁及以上人口达5410万，老年人口易患牙科疾病 [4] - 美容牙科需求增长，受网络、潮流和媒体影响，人们希望改善牙齿外观，推动美国牙科设备市场发展 [5] - 技术进步改变牙科手术，数字成像、激光牙科和CAD/CAM系统使治疗更准确有效，新材料为从业者提供更多选择 [5] 消极因素 - 高利率增加资本成本，美联储本月初维持利率不变 ，战争导致的供应链限制影响行业利润率，预计2024年持续抑制盈利增长 [2] 行业排名与表现 行业排名 - Zacks医疗牙科用品行业排名第179，处于249个Zacks行业的后28% ，但近期前景乐观，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [6][7] 行业表现 - 过去一年行业表现逊于板块和标准普尔500指数 ，行业股票整体上涨2.2%，Zacks医疗板块增长4.5%，标准普尔500指数上涨13.6% [8] 行业估值 - 基于远期12个月市盈率，行业目前估值为17.9倍，低于标准普尔500指数的20.8倍和板块的21.3倍 ，过去五年最高达20.9倍，最低14.9倍，中位数18.5倍 [9] 潜力牙科用品公司 麦卡森（McKesson） - 公司通过分销解决方案和技术解决方案两个部门运营 ，2024财年第四季度营收同比增长12%，预计2025财年调整后每股收益在31.25 - 32.05美元，营收增长15 - 17% [11][12] 西医药服务公司（West Pharmaceutical Services） - 公司分为专有产品和合同制造产品两个部门 ，2024年第一季度营收下降，预计2024年每股收益在7.50 - 7.75美元，营收增长2%，盈利下降4% [14][15] 爱齐科技（Align Technology） - 公司制造和销售牙科相关系统和服务 ，上一季度营收增长5.8%，预计2024年总营收增长6 - 8%，调整后营业利润率同比略有上升 [16][17] 亨利·谢恩（Henry Schein） - 公司是全球领先的医疗产品和服务分销商 ，2024年第一季度表现良好，预计2024年销售额同比增长8 - 10%，调整后每股收益在5.00 - 5.16美元 [18][19]