文章核心观点 - 2024年市场反弹幅度较窄，主要由大型科技股和半导体股带动，非科技股尤其是房地产板块表现不佳，但市场均值回归最终会使不受青睐的板块重新受到关注，如房地产板块可能在美联储转向鸽派时大幅反弹；Equinix作为全球最大的数据中心REIT，虽今年股价下跌5.5%，但基本面持续增长，估值已进入价值区间，具有投资价值 [1][10] 市场表现 - 标普500指数是市值加权指数，大型股票对表现影响较大，其等权重指数年初至今仅上涨4.5%，显示2024年反弹幅度较窄；标普500指数中503只股票里仅125只跑赢13.9%的回报率；SPDR标普500ETF信托前十大持仓股中除苹果外今年均跑赢大盘 [1] - 微软、苹果、英伟达、亚马逊、Meta Platforms Class A、Alphabet Cl A等股票推动大盘回报，年初至今回报率分别为17.30%、10.70%、152.80%、23.00%、43.80%、27.30%，市值分别为3.28万亿美元、3.27万亿美元、3.08万亿美元、1.94万亿美元、1.29万亿美元、2.21万亿美元 [9] Equinix公司情况 公司地位与业务 - 多年来是热门大型科技公司的可靠合作伙伴，在云领域占据最大超大规模客户的市场份额，为全球主要高科技市场提供服务，可靠性达99.99% [3][14] - 约40%的超大规模云接入节点位于该公司 [29] 财务表现 - 连续85个季度实现营收增长，现金流、调整后运营资金（AFFO）和股息多年来持续复合增长 [29] - 华尔街对其2024、2025、2026年AFFO增长的共识估计分别为9%、7%、9% [18] - 目前处于连续8年股息增长期，5年股息增长率为11.3%，2024年预计现金股息约为16.18亿美元，每股股息17.04美元，股票收益率为2.24% [4][19] 估值情况 - 目前股价较一年多前的900多美元/股下跌超15%至765美元左右，当前远期P/AFFO比率为21.9倍，基于2024年每股35.00美元的AFFO共识估计；混合P/AFFO比率为22.79倍，低于10年平均的22.59倍和5年平均的25.4倍 [6][21][22] - 若AFFO实现高个位数增长且P/AFFO倍数回升至10年平均的23.6倍左右，未来几年有望实现两位数的复合年总回报率；若P/AFFO倍数回升至5年平均的25倍左右，未来2 - 3年总回报率复合年增长率约为15% [7][35] 综合评价 - 公司质量得分达行业领先的90/100分，拥有BBB评级的资产负债表，是投资级公司 [20][32]