点击 关注我们 光刻机作为所有半导体制造设备中难度最高、最难突破的一环，占晶圆生产设备总市场的24%。从UV到 EUV，光刻机经历了五代发展和进化，每次光源的改进都显著提升了光刻机所能实现的最小工艺节点。根据 前瞻研究院数据，光刻机由光源、曝光和双工作台三大核心系统组成，一台EUV光刻机内含有超10万个精密 零部件，全球供应商超过5000家。其中光学系统最重要的子系统之一，约占整体光刻机成本的30%。 全球光刻机千亿人民币市场规模且保持高速增长 市场规模方面，2011年光刻机市场规模257亿美元。根据Market Intelligence，预计2022-2028年全球光刻机市场 规模CAGR有望达到6%。出货量方面，ASML、Nikon、Canon三大光刻机供应商占据了99%以上市场份额，出 货量稳步提升，2019-2023年CAGR达16.75%。按供应商分类，ASML出货量增长最为明显，近五年光刻机出货 量CAGR达18.33%。平均售价方面，EUV光刻机单价增长明显，ASP由2018年的1.0亿欧元提升至2023年的1.7 亿欧元，其余价格较为稳定。 ASML、Nikon、Canon三大光刻机供应商占据 ...

文章核心观点 文章围绕翱捷科技展开，介绍其业务布局、技术实力、市场地位等情况，指出公司在蜂窝物联网、智能手机、智能穿戴等领域具备发展潜力，虽目前因高研发投入亏损，但未来有望随新产品推出和放量实现扭亏为盈 [4][5][18] 公司概况 - 2017年收购Marvell移动通信部门，拥有2G到4G通信技术，后内生研发5G，是全球极少数掌握全制式、多协议无线通信技术的IC设计公司 [3] - 主要业务包括芯片产品、芯片定制服务、IP授权，芯片产品含蜂窝基带芯片和非蜂窝基带芯片 [3] - 前十大股东持股占比56.09%，戴保家为实际控制人，第一大股东为阿里巴巴，2023年10月发布股票激励计划 [14] - 管理层技术及管理经验深厚，创始人戴保家有丰富行业经验，总经理周璇、副总经理赵锡凯等曾在知名企业任职 [15] 财务情况 - 2024年前三季度营收25.4亿，近四年营收CAGR达59.7%，除2022年受影响外其余年份增速较高，下半年营收普遍高于上半年，3Q24营收8.84亿元，环比增长7.2% [17] - 2024年前三季度归母净利润亏损4.12亿元，研发费用较高，未来有望随新产品推出和放量扭亏为盈 [18] - 芯片产品为主要收入来源，2023年占比86.4%，半导体IP授权毛利率达88.9% [19] - 2024年前三季度毛利率与净利率分别为23.46%、 - 16.27%，第三季度经营活动现金流净额达0.28亿元，实现单季度转正 [20] - 2024年前三季度销售、管理、财务费用率分别为0.9%、3.9%、 - 1.0%，研发费用前三季度达9.1亿元，同比增长6.2%，占总营收35.6%，研发人员硕博比例达73.78% [21] 行业趋势 蜂窝物联网 - 2024年全球蜂窝基带市场规模预计超387亿美元，2030年全球蜂窝物联网连接收入将超260亿美元，CAGR接近10% [23][24] - 2G/3G退网转入4G LTE与5G，蜂窝物联网重组速率梯队，4G Cat.1bis有望成最优选择 [30] - 2030年嵌入式AI蜂窝模组占比有望达25%，CAGR达35% [31] 智能手机 - 全球智能手机进入存量发展阶段，换机周期延长，2024年前三季度出货量达9.07亿部，同比增长7.97% [46] - 全球功能机占比趋于稳定，年出货量保持在2亿部以上，2024年前三季度出货量为1.53亿部，占比14.40% [47] - 5G手机占比提升至55.2%，4G手机占比仍有30.1%，单价300美元以下低价位智能手机为出货主力 [48][49] 智能穿戴 - 智能手表出货量持续增长，2024年前三季度出货量为1.12亿部，同比下降3.91%；智能手环出货量2019年后下降，2024年前三季度出货量为0.27亿部，同比增长12.06% [61][62] - AI眼镜市场受关注，三星等厂商布局，2025年有望群雄逐鹿 [64] 公司业务表现 蜂窝物联网业务 - Cat.1bis全球份额第一，ASR1606进入海外市场，2024年Cat.1连接量预计达2亿个，同比增长约33% [37][40] - 4G LTE Cat.4车载前装方案出货量有望突破200万颗，已与多家车企合作，MBB市场国内份额提升，海外获主流运营商认证 [41] - 5G RedCap平台ASR1903进入量产，NR模组搭载ASR1901面世 [44] 智能手机业务 - 智能手机芯片技术储备充分，ASR8601为旗舰四核4G芯片，首秀拉丁美洲Logicmobility L65A，销售规模有望扩大 [54][57][58] - 八核4G主控ASR8661蓄势待发，单核和多核CPU跑分表现良好，看齐同类型竞争对手 [59] 智能穿戴业务 - 360x系列芯片为智能穿戴市场提供完整解决方案，覆盖全分类机型，累积出货超150款终端，终端品牌超50家 [66] - 首款RedCap智能穿戴芯片ASR3901通过中国移动认证，有望受益于智能穿戴迈向5G趋势 [72] 非蜂窝芯片业务 - 无线局域网23 - 30年复合增速将达14%，公司非蜂窝物联网芯片产品布局全面，2024上半年销量同比增长超70% [73][74] - 与乐鑫科技、群登科技产品相比，公司WiFi、LoRa芯片在部分性能指标上表现更优 [75][76]

粉丝十万+、群友上万、留言无数…..这是这几年海豚投研死磕深度分析的最大收获。海豚君对大家的陪伴心怀感激。 趁着今年年关将至，我们 特别为粉丝们准备了现金红包福利，所有海豚粉丝均有机会领取。 初一至初三 （2025年1月29日-2025年1月31日） 晚9:00-10:00 海豚微信各群，人人有份； 只要答得对， 还有大额红包等着你。 加群、加群、加群！ 重要事情说三遍。 红包只在微信群发放， 还没入群的伙伴们，赶紧动手！ 任意加一位小助手均可入群 「所有微信群同步活动， 已入老群者无需重复加群」 - END - / / 免责声明及 一般披露提示 （春节期间，入群会集中统一处理，还请耐心等待） 同时，蛇年春节，刚好碰上美股特斯拉、苹果、Meta、微软等巨头集中发布财报。海豚君春节期间还会马不停蹄，给大家带来全市场最快的火线解读、最深度全 面的财报解读、最详细的电话会纪要。 蛇年春节季，美股财报看海豚 Calendar *以下为北京时间 01.27 01.28 01.30 01.29 01.31 ASML intel. 阿斯麦 英特尔 (INTC) (ASML) META 盘后 盘前 曲后 Wolfspeed ...

东方财富网，中国财经门户，提供7*24小时财经资讯及全球金融市场报价，汇聚全方位的综合财经新闻 和金融市场资讯。 2025年是A股开市第36年。从十二生肖角度看，马上到来的蛇年，刚好是A股第三轮生肖纪年的收官 年。 截至2025年1月26日，甲辰龙年上证指数上涨13.49%，深证成指上涨16.69%。在还剩一个交易日的情况 下，甲辰龙年上证指数、深证成指大概率上涨收官。 以下文章来源于东方财富网 ，作者辣笔小强 东方财富网 . 仅供投资者参考，不构成投资建议 免责声明 文章转载自公众号"东方财富网"，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观 点的准确性和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表 ↓ 长按上方二维码或点击"阅读原文" 查看2025年优选基金名单！ 分享、点赞、在看 顺手三连越来越有钱 这样一来，龙年就成了唯一三轮都涨的生肖年，其中千禧龙年（2000.2.5-2001.1.23）表现较好，这一年 上证指数涨34.57%，深证成指涨20.01%。 相反，在三轮生肖纪年中，虎年是唯一三轮都跌的生肖年，其中亚洲金融危机时期的虎年（1998.1.28- 1999.2. ...

文章核心观点 安徽盛产造车大佬，在新能源汽车产业发展中表现突出，2024年汽车产量和新能源汽车产量大幅增长，产业格局初显，成为中国新能源汽车重要版图 [1][13] 安徽造车人物 - 余承东是安徽六安人，任华为车BU董事长，华为车BU打造鸿蒙智行联盟，2024年交付量超43万辆并扭亏为盈 [3][4] - 尹同跃是安徽巢湖人，奇瑞汽车董事长，2024年奇瑞新能源汽车销量超58万辆，同比增长232.7% [4] - 李斌是安徽人，创办蔚来汽车，2020年获合肥国资70亿元战略投资后扭转颓势 [4][5] - 王传福是安徽无为人，比亚迪创始人，在安徽多地建设项目和生产基地 [5][6] - 项兴初是江淮汽车董事长，方运舟是哪吒汽车创始人，均为安徽人 [6] 安徽产业链人物 - 李缜是安徽桐城人，创立国轩高科，2022年在瑞交所募资6.85亿美元 [8] - 方洪波是安徽安庆人，美的集团董事长，威灵汽车安庆项目总投资110亿元 [8][9] - 林巨广是安徽人，创办巨一科技，2021年登陆科创板，与多家车企合作 [9] - 张维是安徽人，基石资本董事长，投资多家新能源汽车产业链明星企业 [10] 安徽汽车产业发展情况 - 2024年安徽汽车产量357万辆，同比增长43.3%，新能源汽车产量168.4万辆，同比增长94.5% [13] - 安徽已培育引进多家整车企业，集聚500多家配套企业 [13] - 形成合肥、芜湖“双核”驱动，多地多点联动，县域特色产业集群发展格局 [14] - 2023年设立产业主题基金，总规模40.4亿元，形成不低于180亿元母子基金架构 [15] - 2024年初出台政策，统筹安排20亿元支持新能源汽车产业集群建设 [15]

文章核心观点 短视频与直播提升传统餐饮传播效率，解决品牌化痛点，让铁锅炖从东北家常便饭成为东北文化符号走向全国，更多地方饮食文化也打破时空局限 [22] 铁锅里的回忆 - 铁锅炖热闹红火源于东北，传统民居灶炕相连，因天气冷形成菜量大一锅炖的习惯，正宗做法用柴火烧 [5] - 山河屯铁锅炖创始人柯晶春受童年记忆影响，离开酒店开炖菜馆，他是新一代东北餐饮创业者典型，对传统家乡餐饮进行革新 [5][6] - 铁锅炖保留东北热闹直爽市井烟火，过去是东北人冬天仪式感，如今通过短视频成为全国美食符号 [7] 短视频加持的突围 - 通讯技术发展使普通人用手机拍短视频，改变受众传播逻辑，加快传统餐饮扩张效率，铁锅炖借此火起来 [9] - 短视频“种草”让特色餐饮名气先于店铺走向全国，如山河屯到南方拓店容易，减少“冷淡期” [11] - 名气先打出去再拓店，改善餐饮连锁拓店风险，提高成功率和确定性 [12] 吃货的力量 - 名气先打出去再建供应链拓店，配合主题活动能获丰厚回报，山河屯抖音活动期间销售额环比增长2181%，登上地方菜带货榜Top1 [15] - 普通食客认可降低餐饮品牌营销成本，让品牌专注产品和业务打磨，同时消费者声音能快速传递给店家，促使其调整产品 [15][16] 从饮食，到故事 - 传统餐饮“被改变”，如“小猪盖被”从东北小众做法成为铁锅炖标配，铁锅炖主食“二创”玩法多样，jellycat铁锅炖搜索量几天内飙升970% [20] - 传统饮食文化通过“二创”与年轻消费者建立联系，年轻人形成传播闭环，让饮食文化焕发生命力 [21] - 年轻一代在电子世界中通过美食寻找故事，短视频与直播提升传统餐饮传播效率，让地方饮食文化打破时空局限 [22]

文章核心观点 春节期间江西、河南、四川、湖南等地推出“首违不罚”“便利停车”等交通便民措施，保障群众出行安全与便捷[1][3] 江西各地交通便民措施 - 南昌公安交警推行“首违不罚、轻微免罚”等柔性执法，推进车驾管业务办理“不打烊”等交通服务保障举措，加大严重交通违法行为查处力度[1] - 九江公安交警春节期间（1月28日 - 2月12日）在市中心城区推行柔性执法，对未造成不良后果且及时纠正的交通违法行为不予扣分、罚款[1] - 萍乡公安交警春节期间对部分轻微交通违法行为免于处罚，1月28日0时至2月4日24时开放部分路段允许临时停车[1] - 鹰潭公安交警公布旅游购物便利停车等4项春节便民措施，加强巡查疏导治理交通违法行为[2] - 赣州公安交管部门2025年1月23日至2月12日在市道路范围（高速除外）对9类未造成不良后果的交通违法情形不处罚款[2] - 吉安公安交警对市中心城区轻微交通违法只教育纠正，加大严重交通违法行为查处力度，车管所春节假期推行延时、预约服务[2] 其他地区交通便民措施 - 河南新乡、商丘永城、安阳等地春节期间对车辆轻微违停不处罚，全省交管部门春运特别是春节期间对轻微交通违法以教育警告为主[3] - 四川成都交警春节期间连续11天不限行、首违免罚小违不罚等6项便民服务措施[3] - 四川泸州公安交警春节期间推出生活购物“便利停车”等多项便民措施[4] - 湖南湘西春节期间全州机关院落和城市道路临时停车泊位免费开放，1月25日 - 2月4日对部分轻微交通违法行为免予处罚[4] - 湖南岳阳市华容县等地春节期间车辆轻微违法不处罚[4]

文章核心观点 逆向思考荒废2025年的方法，包括“我不行”、害怕决策/停留在犹豫中、害怕自己的梦想，避免这些情况可离充满收获的2025年更近 [2][48] 第1种荒废之法：“我不行” - “我不行”是思维边界，阻碍个人成长，消磨自信心，让人放弃尝试新事物机会，潜力无法绽放 [10][11][13] - “我不行”不能代表真实情况，忽视人的可塑性，让人受困于消极自我预言，忽略过往成功经验 [15][17][18] - 可借助系统性力量重塑信心，通过行动将“我不行”信念转化为“我可以” [19] 第2种荒废之法：害怕决策/停留在犹豫中 - 害怕决策、停留在犹豫中会让人内耗，难以行动，错过机会，催生负面情绪，降低生活幸福感 [22][25] - 原因包括低自尊与自我怀疑、判断力弱、完美主义倾向、对不确定性的畏惧 [26][28][31] - 改变方法有接纳不确定性、改变思维模式、限时决策、提升能力见识与判断力 [33][34][37] 第3种荒废之法：害怕自己的梦想 - 害怕梦想是一种自我防御机制，会让人无法活出精彩人生 [42][45] - 应去看看自己的梦想并鼓足勇气把它活出来 [46] 总结 - 三种荒废之法本质都是“害怕”，害怕会让人无法创造想要的人生，每个人都可活出不同人生 [50][51]

编者荐语： 日经中文网"开设了"日经BP精选"栏目。日经BP是日本经济新闻社媒体集团的一员，成立于1969年。作 为日本领先的B2B媒体公司，聚焦经营管理、专业技术及生活时尚三大主要领域。敬请读者关注。 以下文章来源于日经BP ，作者日经BP 阅读更多内容请点击下方" 阅读原文 " （本文由日经BP提供） 作为生成式AI（人工智能）开发用的芯片（AI 芯片），GPU（图形处理器）眼下得到了广泛应用。 很难想象GPU会在AI开发领域迅速消失。但是，2025年可能会成为GPU统治地位终结的一年。原因 是专门用于AI处理的新型"ASIC（特定应用集成电路，Application Specific Integrated Circuit）"接 连问世。这也意味着在GPU领域占据压倒性份额的美国英伟达（NVIDIA）的独强地位将走向终 结。 图： AI 芯片的类别和主要产品 分别用于训练和推理的 ASIC 问世 GPU最初是为图形处理用途开发的，如今已广泛应用于AI、模拟（仿真）、金融等诸多领域。 而专门用于AI的ASIC未来将取代GPU的很多用途。用来"挖掘（mining）"加密资产（虚拟货币）的芯 片的变迁史就暗示了 ...

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