事件概述 - 3月29日0时许，黑龙江省海林市海林镇一建筑发生部分坍塌，目前有9人被困，正在全力组织救援 [1] - 坍塌建筑位于海林市火车站附近，为一栋多层建筑，其中间部位发生坍塌，倒塌建筑紧挨居民楼 [1] - 根据视频发布者信息，倒塌建筑为商铺，内部包含火锅店和歌厅等经营场所 [1]

事件概述 - 2024年3月29日0时许，黑龙江省海林市海林镇一建筑发生部分坍塌[1] - 事件导致9人被困，现场正在全力组织救援[1] 救援进展 - 海林市应急管理局等部门在事件发生后第一时间赶往现场[1] - 截至3月29日11时，多部门仍在现场全力救援，未接到人员伤亡报告[1]

事件概述 - 3月29日0时许 黑龙江省海林市海林镇一建筑发生部分坍塌[1] - 事故导致9人被困 目前正在全力组织救援[1] 事件进展 - 事故信息由黑龙江省有关部门于3月29日向新华社记者披露[1]

核心观点 - 诺华公司宣布其药物Fabhalta在治疗IgA肾病的三期临床试验中取得积极两年结果 数据显示该药物能显著减缓肾功能下降 降低肾衰竭风险 并已在美国和中国获得加速批准 目前正在向美国FDA申请全面批准[1][4][6] 临床试验结果 - 在关键肾功能指标上 Fabhalta治疗组患者的eGFR年下降率为-3.10 mL/min/1.73 m² 而安慰剂组为-6.12 mL/min/1.73 m² Fabhalta使肾功能下降速度减缓了49.3%[4] - 在复合肾衰竭事件终点上 Fabhalta治疗组的风险比为0.57 意味着进展为肾衰竭的可能性降低了43% 具体事件发生率在Fabhalta组为21.4% 安慰剂组为33.5%[4] - 在蛋白尿缓解方面 接受Fabhalta治疗的患者中有40.7%在两年内达到24小时尿蛋白肌酐比值小于1g/g的目标 而安慰剂组仅为23.7%[4] - 该研究为全球性、随机、双盲、安慰剂对照的三期临床试验 主要终点为24个月内的年化总eGFR斜率[9] - 药物的两年安全性特征与既往发现一致 不良事件和治疗中止率较低 且与安慰剂组相似[5] 产品与监管进展 - Fabhalta是一种口服的因子B抑制剂 旨在选择性靶向替代补体通路 该通路是IgA肾病中炎症和肾损伤的关键驱动因素之一[11] - 基于APPLAUSE-IgAN研究的预设中期分析数据 Fabhalta已在美国和中国获得加速批准 用于降低IgA肾病成人患者的蛋白尿[6] - 完整的两年数据已提交给美国FDA以申请全面批准 并且基于其新颖的作用机制和数据优势 已获得优先审评资格[6] - 除了Fabhalta 公司还在推进其多资产IgA肾病产品组合 包括Vanrafia和正在研究的化合物zigakibart[6] 疾病背景与市场机会 - IgA肾病是一种进行性自身免疫性肾病 全球每年新诊断患者约为每百万人25例[7] - 该疾病具有高度致残性 可导致肾脏小滤过器炎症、尿液中蛋白质过量以及eGFR逐渐下降[7] - 高达50%的持续性蛋白尿患者在诊断后10至20年内会进展为肾衰竭 通常需要长期进行透析或肾移植治疗[7] - 传统的支持性护理未能解决疾病的根本原因 也常常无法减缓疾病进展 因此市场对更具靶向性的疗法存在明确需求[8] 公司战略与行业定位 - 诺华在肾脏疾病领域拥有超过40年的历史 其使命是推动突破并改变肾脏健康护理 重点关注存在显著未满足需求的肾脏疾病[12] - 历史上 这类疾病获得的资金和研究较少 导致治疗格局主要集中于反应性或终末期疾病管理 给患者带来沉重的身体、情感和经济负担[13] - 公司的产品组合旨在针对疾病的根本原因 以保护肾脏健康 延迟或预防透析和/或肾移植[13] - 公司致力于通过与患者、倡导者、临床医生和政策制定者合作 来提高疾病认知、加速诊断并让患者尽早获得正确的治疗[13]

项目概况与市场表现 - 项目“晴屿望湖”是湖州市首个“好房子”项目，位于南太湖新区草田漾长东南板块，由湖州市城市集团与蓝绿双城携手共建[3] - 项目总用地面积约5.59万平方米，总建筑面积约10.26万平方米，容积率1.5，由14幢低层住宅和7幢高层住宅等构成[3] - 项目自2025年4月首次开盘以来，持续保持湖州市场销冠纪录[3] - 项目首次开盘去化率超过60%，并荣膺当月湖州全市销售冠军[12] 合作模式与商业模式 - 项目是浙江省试点并向全国推广的房地产“共建”新模式的首批项目，采用“国企主控+市场运营”模式[4] - 合作方于2024年6月正式签订共建协议，并合资成立轻资产操盘公司“湖州蓝绿仁皇城市发展有限公司”[5] - 该模式结合了地方国企的投融资能力、国企信誉与民营企业的市场化机制、产品研发及专业操盘能力[4][12] - 模式旨在综合地方城投“有土地”与优质民营“有能力”的结构性优势，共同应对高品质住房需求[12] 产品定位与设计创新 - 项目定位为“湖州好房子开篇之作”，全面落地湖州市率先出台的51项“好房子”建设标准[6] - 产品设计大幅提升层高，洋房标准层层高约3.15米，小高层标准层层高约3.1米，高于住建部不低于3米的要求[6] - 首创空中庭院体系，以建筑面积约143㎡户型为例，空中庭院面积最大超过40㎡[6] - 提高空间使用率，平均超过100%，最高可达117%[6] - 采用270度L型环幕设计、无剪力墙客厅实现“客厅+X”灵活组合，所有户型起步即为双套房配置[6] 品质营造与社区场景 - 项目以“酒店度假式水院”为核心理念，实景呈现近8000平方米的全维示范区[8] - 中央以近800平方米的水景串联浮桥、茶亭、草坪等，打造立体多维度假观景空间[8] - 社区入口设计超60米巨幅尺度门廊，结合意大利绿奢石、星空穹顶、酒店环岛式落客等元素[8] - 将私宴厅、咖啡吧、艺术长廊、4大主题架空层集中布局，将社区公共空间提升为复合生活场景[8] 行业意义与发展影响 - 项目的成功被视为“共建”新模式的集中体现，为房地产和城市高质量发展提供了创新实践范例[12] - “城市共建”模式正成为推动城市建设升级、实现资源高效整合的重要途径[13] - 该模式通过精准匹配新需求形成新供给，以新供给激发新需求，进而推动消费和新一轮投资[12] - 合作双方在不到两年内实现了从“单项目”到“城市级深度共建”的跨越发展[13]

业绩篇：房地产市场延续筑底态势，部分企业业绩大幅回暖 - 受春节假期影响，2026年一季度房地产市场延续筑底态势，1-2月行业典型房企累计销售操盘金额为2888.7亿元，全口径金额为3073.4亿元，整体销售低位运行，短期复苏动能不足 [3][4] - 2026年1-2月，典型房企中累计业绩同比增长的企业占比为29%，共有29家企业，其中同比增幅大于100%的企业有9家 [3][5] - 在业绩增长的企业中，销售额同比增幅前10的企业里有7家是中小民营房企，例如君一控股同比增幅达502.3%，嘉里建设同比增幅达376.6% [5][6] - 标杆企业中建壹品业绩同比增幅达114.5%，主要得益于其上海外滩元境项目单月贡献超18亿元，占总销售额近一半，产品实现“日光式”热销 [5] - 从企业性质看，1-2月销售规模超过100亿元的7家房企中没有民营房企，且销售档位越靠后，民营房企占比越高，央国企则呈现相反态势 [9] - 央国企中业绩增长的企业占比较高，央企为36.4%，国企为36.8%，而民营房企中销售增长的企业占比为28.6% [10] - 政策面持续优化，1月中央政策聚焦城市更新、融资优化等，2月地方政策重点在公积金优化等，上海“沪七条”释放积极信号，3月政府工作报告标志着行业进入以“存量盘活、品质提升、长效构建”为核心的高质量发展阶段 [11] - 未来房企需注重精细化运营，挖掘结构性需求，以产品创新迎合偏好转变，并严格控制债务风险，重仓一二线城市的房企有望率先稳定 [11] 融资篇：一季度融资同比减少37%，花样年和宝龙债务重组成功 - 2026年一季度房地产政策保持宽松基调，金融监管总局与住建部强调发挥房地产融资“白名单”和“保交房”白名单制度作用，支持房企合理融资需求，并推行主办银行制 [13] - 城市房地产融资协调机制开始常态运行，对于已进入“白名单”的项目，符合条件可在原贷款银行展期5年，以缓解资金周转和企业偿债压力 [13] - 财政部提出2026年要落实好专项债券支持收购存量商品房用作保障性住房的政策，为房企开辟批量去化通道、缓解流动性压力 [14] - 2026年一季度房企融资总额为522.38亿元，环比减少51%，同比减少37%，非银融资规模下滑趋势未改，多数民营房企融资难问题依然突出 [16] - 2026年一季度房企境外债券融资成本为10.86%，主要因当期仅瑞安房地产和新城控股发行优先票据，成本分别为9.75%和11.8% [17] - 2026年一季度重点房企境内债券融资成本为2.73%，较2025年全年回升0.23个百分点，整体仍处低位，发债主体多为国企央企及优质民企 [17] - 2026年一季度整体新增债券类融资成本为3.51% [19] - 2025年房企债券到期规模达4540亿元，发行规模仅2138亿元，无法覆盖到期债务；2026年全年到期规模约3521亿元，其中一季度到期约1090亿元，预计到2027年房企才能基本实现借新还旧覆盖到期债务 [21] - 随着融资协调机制常态化及项目贷款接续政策推进，有效缓解了项目和企业的偿债压力 [23] - 自2025年底商业不动产REITs试点开始，房企参与热情提升，保利发展、新城控股等6家企业申报了6只商业不动产REITs，正在审批中，有助于房企向“投融管退”全链条模式转型 [23] - 出险房企需与金融机构协商延长债务期限，未出险房企需对土地储备进行结构性调整，加快滞重库存去化 [23]

混合动力电推进系统技术突破 - 行业长期存在燃油驱动与纯电驱动两种技术路径 燃油驱动适用于中大型无人机 动力强且续航久 但噪音明显 纯电驱动则多用于小型或微型无人机 静音隐蔽且红外特征低 但续航能力差[1] - 行业出现将燃油与电力融合的混合动力技术方向 旨在兼顾持久续航与静默飞行的双重优势[1] 60千瓦混合动力电推进系统详情 - 2025年12月10日 一套60千瓦混合动力电推进系统成功进行了飞发联调测试[1] - 该系统采用“用电飞行 用油发电”的增程式混合动力架构 燃气涡轮机不直接驱动飞机 而是驱动发电机为电池充电 飞机飞行则由电动涵道风扇提供推力[1] - 该系统体积小巧 被称为电动飞机的“全能搭档” 能够边飞边发电 从而延长航程并省去漫长的充电过程 实现更快出动[1] - 飞行中可关闭发动机并切换到纯电模式 此举能减少发热并提升静音效果[1] - 系统采用涵道风扇作为最终动力输出装置 即将螺旋桨装入圆筒形“罩子” 该设计能进一步降低噪音 实现高度静默飞行[1] 技术发展现状与前景 - 目前 该60千瓦混合动力电推进系统已完成飞行演示验证[2] - 该技术被视为小型无人机的混合动力“心脏” 并正逐步走向成熟[2]

事件概述 - 3月29日0时许，黑龙江省海林市海林镇一建筑发生部分坍塌[1] - 目前有9人被困，正在全力组织救援[1]

公司2025年度财务业绩 - 公司2025年实现营业收入19.63亿元，同比增长40.97% [1] - 公司2025年实现归母净利润4.56亿元，同比增长85.41%，创近4年新高 [1] - 公司2025年扣非净利润为4.75亿元，同比增长126.19% [1] - 公司2025年经营活动现金流净额为73.81亿元，同比增长77.07% [1] 各业务分部表现 - 财富管理业务2025年实现收入10.56亿元，同比增长29.59% [1] - 信用业务2025年实现收入4.62亿元，同比增长12.21% [1] - 融资融券余额突破108.66亿元，业务规模稳步扩大 [1] - 自营业务2025年实现收入1.60亿元，业务平稳运行且核心能力显著提升 [1] - 投资管理业务2025年实现收入1.71亿元，同比增长10.96% [1] 资产规模与风险控制 - 截至2025年末，公司总资产为584.27亿元，同比增长13.20% [1] - 截至2025年末，公司净资本为103.20亿元 [1] - 公司风险覆盖率为390.32%，资本杠杆率为25.15%，各项风险控制指标均符合监管标准 [1] 2025年度利润分配预案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.22元（含税），合计派现1.02亿元 [2] - 加上2025年半年度已派发现金红利3714.31万元，2025年度拟派现总额为1.39亿元 [2] - 2025年度拟派现总额占公司2025年度归母净利润的30.56% [2]

微信视频号发布金融行业公约 - 微信视频号发布《视频号金融行业公约》，将于4月1日生效，旨在规范金融行业内容创作与传播，降低投资理财风险，保障用户财产安全 [1][2] 资质与账号规范 - **资质认证要求**：宣称“基金经理”、“基金公司”、“证券公司”、“保险从业者”等具备专业资质或官方身份的账号，必须完成相应的职业认证或机构认证，并上传资质材料 [3] - **运营规范**：已完成个人执业资质认证的财经金融类账号，发布投资理财内容时，主要出镜人须为认证人，确保出镜人、认证信息、资质证照三者一致 [3] - **资质管理**：严禁资质证件出借、转让、买卖或非法挂靠，禁止租用他人证件或伪造资质材料 [3] - **信息更新**：账号主体的执业机构发生变更，或资质证书过期、吊销、注销时，应主动申请更新认证信息或注销账号认证 [4] 内容创作规范 - **鼓励方向**：鼓励发布中立、专业、有据可查的财经知识，如宏观经济知识、行业分析逻辑，内容需客观公正，避免标题党 [5] - **禁止行为**：禁止在公开场景明示或暗示具体个股、基金、期货等投资品种的买卖时机、价格建议或预测未来具体走势 [2][5] - **风险提示**：在分享个人投资理财理念时，需做好风险提醒，禁止宣称“保本保息”、“稳赚不赔”或以“X天翻倍”等高收益噱头诱导投资 [5] - **合规表达**：涉及证券、基金、保险等内容需使用规范术语，禁止虚假宣传、恶意唱衰、歪曲解读国家政策或扰乱市场秩序 [5] - **其他禁令**：禁止推广洗钱、非法集资等违法内容；禁止虚构“内部消息”或冒用监管部门名义背书；禁止推广数字虚拟币、NFT等高风险项目；禁止在视频中诱导用户脱离平台进行外部交流或交易 [5][6] 违规处置措施 - 对于违反规范的视频，平台将视情节严重程度，采取包括视频限流、视频删除、取消账号认证、封禁账号等处置措施 [7] 行业对比：抖音平台的治理行动 - 抖音平台也在加强财经内容治理，于去年11月6日发布公告规范金融账号经营行为，包括规范商家准入资质、加强账号合规审查等 [8] - 抖音已启动对金融账号的不定期巡检，对不符合资质认证的账号将采取回收金融经营权益、禁止发布相应领域信息等措施 [8] - 抖音平台针对无资质用户发布金融内容、非法荐股、诈骗等行为将加大治理力度，以保障用户财产安全 [8]