公司战略与产品发布 - 英伟达计划推出一款全新的处理器，专为帮助OpenAI及其他客户开发更快速、更高效的工具而设计[1] - 该新平台将于下月在圣何塞举行的英伟达GTC开发者大会上亮相[1] - 新平台将采用由初创公司Groq设计的芯片[1] 产品技术细节与市场定位 - 英伟达正在设计一套全新的“推理”计算系统，推理计算是一种能够让AI模型响应查询的处理方式[1] - 此举将对其业务产生重大影响，并有望重塑AI领域的竞争格局[1] 客户与市场合作 - OpenAI已同意成为这款新处理器的最大客户之一[1] - 这对英伟达而言无疑是一项重大胜利[1]

调研背景与目的 - 全国工商联副主席方光华一行于2月27日莅临奇安信集团，开展企业现代治理调研 [1] - 调研旨在深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，推进《工商联执委企业建立完善中国特色现代企业制度指引（试行）》落地实施 [1] - 奇安信集团作为全国工商联执委企业，参与试点推进中国特色现代企业制度建设 [1] - 全国工商联旨在通过调研挖掘提炼出一套具有中国特色、符合新时代要求、贴合民营企业发展实际的现代企业治理做法 [5] 调研过程与内容 - 参与调研的专家阵容雄厚，包括律师事务所、会计师事务所及咨询公司的资深专家，为调研工作的专业性、针对性提供了有力支撑 [3] - 专家组参观了奇安信安全中心展厅、党建室、司法鉴定实验室，直观了解企业在网络安全技术研发、党建工作开展、司法鉴定服务等方面的实践成果 [3] - 专家组认真听取了奇安信集团发展历程、科技创新、市场布局等整体情况汇报 [3] - 调研重点围绕党建引领、战略管理、合规运营、社会责任履行等核心领域，详细询问企业实践做法、成效亮点及面临的实际情况 [3] 官方评价与期望 - 方光华副主席对奇安信集团近年来深耕网络安全领域、坚持科技创新所取得的成绩给予充分肯定 [5] - 方光华副主席指出，民营企业特别是科技型民营企业，是最具创新活力和生命力的市场主体，更是中国式现代化建设的重要力量 [5] - 希望奇安信集团以此次调研为契机，梳理形成高质量的治理报告，力争在完善现代企业制度建设方面走在前列，打造民营企业现代治理的标杆典范，为广大民营企业提供有益借鉴 [5] 公司回应与未来计划 - 奇安信集团党委书记、董事长齐向东表示，参与现代企业制度建设试点工作，既是全国工商联对企业发展的认可，更是一份责任与使命 [7] - 公司将以高度的责任感积极配合专家组深入开展调研，全面、系统总结自身在党建引领、合规管理、科技创新等方面的治理实践经验 [7] - 公司表示将全力以赴在完善中国特色现代企业制度方面探索路径、打造样板，为民营经济健康发展、高质量发展贡献力量 [7] - 根据年度要点要求，全国工商联将会同有关部门以工商联执委企业为重点推进中国特色现代企业制度建设，总结提炼可落地、可推广、可应用的中国特色现代企业治理经验 [7]

迈威生物近期业务进展与管线更新 - 公司于2026年2月27日披露，在2月2日至2月27日期间共接待了包括淡水泉、天风证券、东吴证券等在内的36家机构调研 [1] 核心管线Nectin-4 ADC (9MW2821) 进展 - 药物采用新一代定点偶联工艺、MMAE毒素及DAR4设计，正在尿路上皮癌、宫颈癌、三阴性乳腺癌和食管癌等适应症推进临床研究 [1][4] - 截至公告披露，该药已累计入组超过1,900例受试者，多项适应症开发进度处于全球同靶点前列 [1][4] - 目前正在开展三项III期注册临床，包括尿路上皮癌单药、尿路上皮癌联合治疗以及宫颈癌单药治疗 [1][4] - 其中尿路上皮癌单药和宫颈癌单药的III期临床试验计划于2026年进行期中分析，并有望据此与CDE沟通新药上市申请前会议 [1][4] - 2026年计划完成针对经拓扑异构酶ADC治疗的三阴性乳腺癌人群的国内II期临床，并推进美国Ib期临床的患者入组 [1][4] 核心管线B7-H3 ADC (7MW3711) 进展 - 该药已完成II期临床，并于2025年ESMO大会以壁报形式披露了I/II期数据 [2][5] - 截至2025年9月15日，I/II期临床共入组74例患者 [2][5] - 在4.0mg/kg或以上剂量组的可评估患者中，食管癌患者的客观缓解率为42.9%，疾病控制率为100% [2][5] - 在4.0mg/kg剂量组中，小细胞肺癌患者的客观缓解率为50.0%，疾病控制率为90.0%；肺鳞癌患者的客观缓解率为38.5%，疾病控制率为92.3% [2][5] - 药物采用喜树碱类新型毒素MF6，临床前数据显示其抗肿瘤活性强于DXd [5] - 后续开发强调差异化布局，已获批开展与PD-1/VEGF双抗联合或不联合铂类化疗的临床试验，并正与CDE沟通肺鳞癌的III期临床 [2][6] 小核酸药物平台进展 - 公司三年前开始布局siRNA技术平台，重点关注年龄相关的慢性疾病领域 [3][7] - 进度最快的双靶点小核酸药物2MW7141针对血脂异常与高危心血管事件预防，目前处于临床前CMC阶段 [3][7] - 2MW7141预计将于2026年递交中国和美国的新药临床试验申请 [3][7] - 公司已与Aditum Bio成立的Kalexo Bio就该药物达成全球独家授权协议，总交易额达10亿美元 [7] - 除肝脏靶向外，公司也在积极探索针对脂肪、肌肉和中枢神经系统的肝外递送技术，预计2026年将新增多个小核酸先导化合物分子 [3][7] TCE双抗/三抗平台进展 - TCE平台的核心是经过改造的CD3抗体及针对T细胞激活二级信号的激动型抗体，旨在提高疗效并降低毒性 [8] - 平台支持广泛的双特异性和三特异性形式，可精确靶向不同表达水平的肿瘤抗原 [8] - 基于该平台的候选药物6MW5311靶向CD3和LILRB4，用于治疗复发/难治性急性髓系白血病、慢性粒单核细胞白血病及多发性骨髓瘤 [3][9] - 临床前研究显示，6MW5311能有效抑制肿瘤生长，并在食蟹猕猴中显示出良好的安全性特征 [9] - 公司计划于2026年上半年向国家药监局及美国FDA提交6MW5311的新药临床试验申请 [3][9] 其他管线进展 - IL-11单抗9MW3811用于病理性瘢痕的II期临床试验已于2025年12月底完成首例患者给药，该试验为全球首款针对此适应症的IL-11靶向药物临床试验 [3][10] - 该项随机、双盲、安慰剂对照的II期临床试验预计入组约30名患者，目前正持续推进患者入组工作 [3][10] 港股发行进展 - 公司已向香港联交所递交发行H股并在主板挂牌上市的申请，并于2025年11月收到中国证监会出具的境外发行上市备案通知书 [3][11] - 目前各项审核审批程序在顺利推进中，具体的发行规模和价格将综合现有股东利益、公司价值及境内外资本市场情况后确定 [11]

邮政行业 - 2025年全年完成邮政行业寄递业务总量2165亿件，同比增长11.8% [1] - 快递业务量为1990亿件，快递业务收入达14939亿元 [1] - 邮政函件业务量为6.8亿件，包裹业务量为0.3亿件 [1] 电信行业 - 2025年全年完成电信业务总量18627亿元，同比增长9.1% [1] - 年末移动电话基站总数达1287万个，其中4G基站719万个，5G基站484万个 [1] - 全国移动电话用户总数182684万户，其中5G移动电话用户120413万户，移动电话普及率为130.0部/百人 [1] 互联网与宽带接入 - 固定互联网宽带接入用户达69082万户，较上年末增加2099万户 [1] - 1000M速率及以上宽带接入用户达23839万户，较上年末增加3157万户 [1] - 互联网上网人数11.25亿人，其中手机上网人数11.21亿人，全国互联网普及率达80.1%，农村地区互联网普及率为69.5% [1] 移动互联网与物联网 - 移动物联网终端用户达28.88亿户，较上年末增加2.32亿户 [1] - 全年移动互联网用户接入流量达3958亿GB，同比增长17.3% [1] 软件与信息技术服务业 - 2025年软件和信息技术服务业完成软件业务收入154831亿元，同比增长13.2% [1]

核心事件与背景 - 2026年2月27日，建设银行、交通银行、兰州银行、浙商银行及青岛农商行五家银行集中发布公告，披露首席合规官的任职事宜 [1][2] - 此次集中披露是落实国家金融监督管理总局监管要求的具体举措，旨在完善合规管理架构 [3] 各银行具体任命情况 建设银行 - 董事会同意该行行长张毅兼任首席合规官，任命自董事会审议通过之日起生效 [1] - 张毅现任建设银行副董事长、执行董事、行长，兼任中德住房储蓄银行董事长，曾任中国银行副行长、农业银行副行长、建设银行首席财务官等职 [1] 交通银行 - 第十一届董事会第五次会议同意聘任首席风险官刘建军兼任首席合规官，其任职资格尚待国家金融监督管理总局核准 [1] - 刘建军生于1967年，自2023年6月起任交通银行首席风险官，此前历任交通银行首席专家、风险管理部总经理、内控案防办主任、北京市分行行长、吉林省分行行长等职 [1] 兰州银行 - 第六届董事会2026年第一次临时会议审议通过，聘任该行行长刘敏兼任首席合规官，任职自审议通过之日起生效 [2] - 刘敏出生于1979年，现任兰州银行党委副书记、董事、行长，曾任工商银行平凉分行、白银分行及甘肃省分行相关管理职务，及兰州银行副行长等职 [2] 浙商银行 - 第七届董事会2026年第一次临时会议审议通过，聘任吕临华为首席合规官，任期与第七届董事会任期一致，任职资格尚待监管部门核准 [2] - 吕临华出生于1978年5月，现任浙商银行党委副书记，曾任浙江银保监局相关部门负责人、浙江农村商业联合银行党委委员、副行长，截至公告日未持有浙商银行股票 [2] 青岛农商行 - 第五届董事会第十八次临时会议审议通过，同意聘任行长于丰星兼任首席合规官 [2] - 于丰星生于1968年4月，现任青岛农商银行党委副书记、行长、执行董事，曾任中国银行即墨市支行副行长、华夏银行青岛分行党委书记、行长、华夏银行普惠金融部总经理等职 [2] 行业监管政策背景 - 2024年12月发布的《金融机构合规管理办法》规定，金融机构应在总部设立首席合规官，该职位为高级管理人员，可由行长或其他高管兼任 [3] - 该办法自2025年3月1日起施行，并设有一年过渡期，目前过渡期已近尾声，银行业正加速完善合规管理架构 [3]

公司财务业绩 - 公司截至2025年12月31日止年度取得收益人民币24.53亿元，同比微增0.53% [1] - 公司权益持有人应占溢利为人民币10.11亿元，同比显著增长27.79% [1] - 每股基本盈利为人民币12.00分，公司建议每股派发末期股息3.6港仙 [1] 收益构成与变动 - 来自电力销售的收益为人民币15.28亿元，同比增加4.4% [1] - 来自电价调整净额的收益为人民币9.16亿元，同比减少5.1% [1] - 总收益增长主要得益于2024年及2025年新收购项目的贡献 [1] 运营与市场环境 - 年内收益增长受到电网消纳限制的负面影响 [1] - 市场化电力交易次数及交易量的增加也对收益增长产生了抵销作用 [1]

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度，拥有人应占利润将达到约1.4亿港元至1.7亿港元 [1] - 该预期利润较截至2024年12月31日止年度的约1亿港元，增幅约40%至70% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要由于对公司集成电路晶片及其他电子元器件的整体需求上升 [1] - 受惠于AI技术蓬勃发展及市场需求日增，公司旗下有关AI基础设施建设的业务单元，即光通讯及存储产品，在该年度取得显著增长 [1]

股息投资策略与市场展望 - 股息收入可作为资本增值的稳定补充，在市场不确定性时期尤其如此 有助于平滑整体回报并降低市场波动的影响 当股价剧烈波动时，资产负债表强劲且股息增长可靠的公司通常能提供一定稳定性，支持长期表现 [1] - 尽管近年来股票回购规模超过股息，但股息支付一直更为稳定 与随市场状况起伏的回购不同，股息支付长期遵循更稳定的上升路径 预计标普500指数成分股公司的股息增长在2026年将保持强劲，这与稳健的盈利增长和改善的现金流相关 公司研发和资本支出的会计处理方式变化也可能为其增加股息提供更多空间 [2] - 股息不太可能超过股票回购，但公司明年可能更倾向于增加股息 在估值仍然高企的情况下，股息为股东提供了更可预测的资本回报方式 预计最强劲的股息增长将来自信息技术、金融和工业板块 而消费必需品、公用事业和非必需消费品等已提供较高收益率的板块，预计股息增长将较为温和 [3] eBay Inc. (EBAY) 分析 - 公司宣布计划裁员约800人，约占其全职员工的6% 此举旨在使员工规模更好地与其战略重点保持一致 同时公司将继续在其认为对未来增长至关重要的领域进行招聘 [9] - 此次裁员是过去三年内的第三轮 2024年初，公司裁减了约1000个职位，占员工总数的9%，原因是劳动力成本增长快于业务本身 2023年初，公司裁减了约500个职位，占员工总数的4，原因是疫情推动的在线购物激增开始缓解后，消费者支出减弱 [10] - 宣布裁员前一周，公司透露计划以约12亿美元收购二手时尚平台Depop，旨在吸引年轻购物者 此前公司公布了强劲的季度业绩，第四季度收入同比增长15%至30亿美元，超出分析师预期 [9] - 公司作为全球商业平台运营，利用其技术连接全球超过190个市场的买家和卖家 [11] Viatris Inc. (VTRS) 分析 - UBS将公司目标价从18美元上调至20美元，并维持买入评级 UBS指出公司达到了第四季度成本节约目标，并发布了高于市场共识预期的2026财年指引 但股价在年初强劲上涨后下跌了5% 分析师认为即将于3月19日举行的投资者活动可能很重要，或将阐述实现中个位数收入增长的路径 持续的降本可能支持两位数的每股收益复合年增长率，这可能有助于推动有意义的估值倍数扩张 [12] - 公司报告了2025年第四季度业绩 首席执行官表示2025年是公司强劲的一年，实现了稳健的财务表现，并已为从2026年开始进入可持续长期增长阶段做好准备 公司报告总收入为143亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为42亿美元，体现了业务的整体实力 [13] - 公司研发管线取得进展，五项三期研究取得了积极结果，这是一个重要的里程碑 包括cenerimod和selatogrel在内的关键项目入组正在推进，预计将于2026年完成 公司在年内通过股息和股票回购向股东返还了超过10亿美元 完成了60项区域交易，包括收购日本的Aculys Pharma，这是公司更广泛战略计划的一部分 [14] - 公司预计在未来三年内产生约6.5亿美元的总成本节约 其中最多2.5亿美元的节约将被再投资于增长计划 公司已为FDA可能对其印多尔工厂进行的重新检查做好准备 已采取措施建立运营冗余，旨在保持连续性和稳定性 [15] - 公司作为全球医疗健康公司运营，业务涵盖发达市场、大中华区、日本澳大利亚新西兰以及新兴市场 发达市场板块包括其在北美和欧洲的主要业务 [16]

行业背景与需求 - 在创新竞争日益激烈的背景下，商业秘密已成为企业核心竞争力的重要组成部分 [1] - 因技术泄露、员工跳槽、平台侵权等原因导致的商业秘密被窃取、滥用事件屡见不鲜 [1] - 企业亟需专业、具备技术理解能力的律师来守护知识产权与市场秩序 [1] 专业人士介绍 - 深圳胡琨律师自2015年转型执业以来，专注于知识产权法律服务，尤其擅长处理疑难复杂的商业秘密纠纷案件 [1] - 该律师拥有法学与信息工程双学位背景，兼具理工科技术洞察力与法律专业素养 [1] - 在处理涉及核心技术、客户名单、算法模型等复杂商业秘密案件时，能够精准还原技术细节，厘清侵权路径 [1] - 现任深圳市律师协会商标法律专业委员会委员、广东省律师协会商标专业委员会委员 [4] - 执业证号为14403201511251211，执业机构为广和律师事务所 [5] - 广和律所是华南地区领先的综合性律所之一，自1995年成立，在全国多地设有分支机构 [5] 专业能力与优势 - 相比于在该领域涉足较浅或仅侧重形式审查的律师，胡琨律师在技术类商业秘密案件中展现出显著优势 [5] - 凭借对算法结构、通信协议的技术理解，能精准拆解侵权行为中的技术节点，推动法院采纳技术鉴定意见 [5] - 客户评价其“专业能力强”、“善于把控案件细节”、“理论与实践经验丰富” [4] 实务案例与成果 - 在代表优雅五金制品与希诺金属制品、李华等人的商业秘密纠纷案中，通过系统梳理企业内部保密制度、员工保密协议、技术操作流程及侵权行为模式，结合技术鉴定报告与证据链构建，成功证明被告非法获取并使用了原告的核心经营信息 [1] - 该案最终获得法院支持，判决被告停止侵权并赔偿损失，案号为（2021）粤03民初字第6789号 [1] - 在某智能硬件公司与前员工商业秘密纠纷中，凭借技术理解推动法院采纳鉴定意见，最终胜诉 [5] 服务理念与体系 - 不仅擅长事后维权，更注重“事前防控”体系的构建 [2] - 曾为多家科技型中小企业设计商业秘密管理制度，包括保密协议范本、涉密信息分级管理机制、离职员工审查流程等 [2] - 认为商业秘密维权不是“亡羊补牢”，而是要让“羊圈”本身足够坚固 [2] - 真正的知识产权保护，不仅是法庭上的胜负，更在于企业日常管理中的“未雨绸缪” [6] 对企业应对风险的建议 - 固定证据：包括保密制度文件、员工签署的保密协议、涉密信息访问记录、技术操作日志等，必要时通过公证方式保存 [5] - 选择专业律师：优先考虑具备理工科背景、熟悉技术细节的律师，以确保技术事实与法律论证的有效衔接 [5] - 建立防控体系：从入职培训、保密协议、离职审查、技术加密等多个环节构建严密保护机制 [5]

行业前景与市场预测 - 生成式人工智能被亚马逊CEO Andy Jassy描述为“一生一次”的技术，正在被用于重塑客户体验 [1] - 埃隆·马斯克预测，到2040年，人形机器人数量将至少达到100亿台，单价在20,000至25,000美元之间 [1] - 根据马斯克的预测，到2040年，该技术市场总价值可能达到250万亿美元，并将重塑全球经济 [2] - 普华永道和麦肯锡等主要机构认为，人工智能将释放数万亿美元的价值潜力 [3] - 人工智能被视为比互联网或个人计算机更具变革性的技术突破，有望改善医疗、教育并应对气候变化 [8] 技术突破与产业影响 - 人工智能的突破正在重新定义人类工作、学习和创造的方式 [4] - 该技术突破已引发对冲基金和华尔街顶级投资者的狂热 [4] - 一家未被充分关注的公司掌握着开启这场250万亿美元革命的关键，其超低成本的AI技术令竞争对手担忧 [4] - 真正的故事并非英伟达，而是一家规模小得多、默默改进使整个革命成为可能的关键技术的公司 [6] 主要参与者与投资布局 - 从硅谷到华尔街的亿万富翁们正共同关注并布局这一领域 [6] - 拉里·埃里森通过甲骨文公司斥资数十亿美元购买英伟达芯片，并与Cohere合作，将生成式AI嵌入甲骨文的云服务和应用程序中 [8] - 沃伦·巴菲特认为这一突破可能产生“巨大的有益社会影响” [8] 市场估值对比 - 该预测的250万亿美元市场规模，粗略相当于175个特斯拉、107个亚马逊、140个Meta、84个谷歌、65个微软或55个英伟达的市值总和 [7]