报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为优于大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 在“十四五”期间国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求的背景下节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度同时能源结构低碳化转型将持续推进相关板块和领域存在投资机遇[39] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周各板块涨跌不一申万(2021)公用事业行业指数下跌1.1%环保行业指数下跌0.4%公用事业板块中水电跌幅较大下跌1.6%环保板块中监测/检测/仪表涨幅较大上涨4.6%[2] - 环保板块子板块中水务板块下跌1.8%大气治理下跌1.1%园林下跌0.8%监测/检测/仪表上涨4.6%固废处理下跌0.7%水治理下跌0.2%环境修复上涨0.5%环保设备上涨1.5%公用板块子板块中水电板块下跌1.6%电能综合服务下跌0.6%热电上涨0.8%新能源发电下跌1.3%火电下跌1.5%燃气下跌0.4%节能利用下跌1.3%[8] - 本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量37.09万吨总成交额3569.51万元挂牌协议交易周成交量12.09万吨周成交额1162.01万元最高成交价96.50元/吨最低成交价92.83元/吨周五收盘价为94.67元/吨截至本周全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.61亿吨累计成交额265.98亿元[13] - 国内LNG出厂价格指数为4413元/吨（6月14日）周环比上涨1.33％[15] - 本周环渤海港口煤炭库存2632.1万吨（6月14日）较6月7日上涨3.43%根据Wind京唐港Q5500混煤价格为876元/吨（6月13日）较6月6日下跌0.23%[17] - 截至2024年6月12日多晶硅致密料周现货均价为40元/kg周环比持平单晶硅片 - 210本周现货均价为0.22美元/片周环比持平单晶硅片 - 182本周现货均价为1.25元/片周环比持平单晶PERC - 210/单晶现货周均价0.04美元/瓦周环比持平PERC - 182电池片现货周均价0.31元/瓦周环比持平[18] 专题研究 - 2023年我国风电和光伏新增装机2.9亿千瓦2024年前4个月新增装机0.77亿千瓦同比增加19%[19] - 2023年新能源市场化交易电量6845亿千瓦时占新能源总发电量的47.3%较2022年提升6.6pct未来政策方向将是新能源市场化比例 + 现货比例双提升[20] - 从山西、山东、广东的现货市场运行情况来看现货市场的价格波动同各省光伏渗透率相关2023年广东、山西、山东光伏电量占比分别为3.1%、6.2%和9.7%山东的日内峰谷价差显著高于广东考虑到未来随着新能源电量占比 + 现货比例提升主要于中午时段出力的光伏盈利能力仍将不断下降[20] - 新能源项目建设的电价收益预期通常考虑未来20年在政府定价时期运营商对电价预期相对清晰而随着新能源市场化比例提升运营商难以判断远期电价的位置随着市场出清价格的下降可能导致存量新能源难以回收成本影响新能源的投资积极性英国的CfD机制可作为参考[22] 行业动态 - 国家发改委印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的通知提出到2025年底钢铁行业高炉、转炉工序单位产品能耗分别比2023年降低1%以上电弧炉冶炼单位产品能耗比2023年降低2%以上吨钢综合能耗比2023年降低2%以上余热余压余能自发电率比2023年提高3个百分点以上2024 - 2025年通过实施钢铁行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约2000万吨标准煤、减排二氧化碳约5300万吨[25][26] - 广西印发《2024年广西优化营商环境工作要点》提到进一步推动降低企业用电成本制定2024年广西电力中长期市场交易实施方案落实政府授权合约机制推动电价保持在合理区间同时探索开展电力服务数据授权运营试点通过电力信用分析报告等数据产品和服务降低用电企业融资成本[27] - 生态环境部党组书记、部长发表署名文章称全面实施黄河保护法做好相关配套法律法规标准制修订健全黄河流域生态保护和高质量发展联合研究平台加强基础研究和技术攻关深化人工智能、卫星遥感等技术应用加快建立现代化生态环境智慧监测体系完善绿色低碳发展经济政策强化财税、金融、价格等政策支持健全生态保护补偿机制激发不同利益主体内生动力建立健全黄河流域生态保护长效机制严格生态环境执法监管保持对环境污染和生态破坏问题高压态势加强生态文明建设宣传教育营造保护黄河、治理黄河的良好社会氛围[28] - 河南省工业和信息化厅等14部门印发《河南省推动工业领域设备更新实施方案》实施绿色生产设备改造推动重点用能行业、重点用能工序对标相关能效标准先进值推广应用节能环保绿色装备[29] - 生态环境部发布《关于加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价和排污许可工作的通知（征求意见稿）》重点关注重点管控新污染物清单、有毒有害污染物名录和优先控制化学品名录中相关污染物以及重点行业建设项目[30] - 湖南省工业和信息化厅、湖南省生态环境厅发布《关于深入推进全省工业领域清洁生产工作的实施意见》目标到2025年全省工业领域省市县清洁生产推行制度基本健全清洁生产工作持续深化规模以上工业单位增加值能耗比2020年下降14%万元工业增加值用水量较2020年降幅不低于12%单位工业增加值二氧化碳及主要污染物排放下降幅度大于全社会下降幅度重点行业二氧化碳及主要污染物排放强度明显下降“十四五”期间完成1500家以上工业企业清洁生产审核[32] - 自然资源部办公厅印发《关于进一步加强规划土地政策支持老旧小区改造更新工作的通知》鼓励各地优化规划许可办理程序和分类管控规则依托国土空间基础信息平台简化工作程序并纳入国土空间规划“一张图”系统实施全生命周期监管对于充电桩等相关配套服务设施以及老旧小区用地范围内的管线等基础设施更新改造无需办理规划许可手续涉及改变规划条件的改造应履行法定程序[33] - 深圳市发改委发布《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》指出鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产鼓励新能源汽车整车企业开展技术创新开放车端V2G功能对于相关虚拟电厂关键核心设备产业化项目经评审后给予单个项目最高不超过1500万元支持[34] 上市公司动态 - 【深圳能源】公司控股子公司参与股份竞拍受让价格为2.15亿元交易完成后相关公司名称变更及股东变更[35] - 【富春环保】公司对相关公司借款提供担保担保金额及担保余额发生变化[35] - 【华电能源】公司存在关联方非经营性资金占用及日常关联交易未及时履行决策程序和披露义务被上交所监管警示[36] - 【甘肃能源】公司控股股东收到国资委批复同意公司发行股份及支付现金购买股权并配套募资暨关联交易方案[36] - 【创业环保】公司控股股东股份解质及质押情况发生变动[36] - 【高能环境】公司下属公司累计收到政府补助1204万元占最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的15.44%[37] - 【三峡水利】公司为下属子公司贷款提供担保截至2024年5月31日公司及子公司累计担保余额为13.99亿元担保总额为58.08亿元占2023年度经审计归属于上市公司股东净资产的52.02%[37] - 【太阳能】公司全资子公司签订合同能源管理协议开发光伏发电项目[37] - 【大众公用】公司控股股东股份质押情况发生变动[37] - 【天富能源】公司控股子公司招标项目关联方中标中标金额4.71亿元构成关联交易[38] - 【侨银股份】公司全资子公司转让股权转让完成后相关股权及表决权情况发生变化[38] - 【ST聆达】公司终止实施2023年限制性股票激励计划回购注销及作废相关股票[38] 投资建议 - 节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度建议把握相关板块投资机遇重点推荐国林科技、倍杰特建议关注冰轮环境、高能环境等“十四五”期间能源结构低碳化转型相关领域将持续发展重点推荐南网科技、中国核电等建议关注穗恒运A、科汇股份等[39]