报告核心观点 2024年第二季度市场受业绩影响大，6月权益市场以稳为主、适当控制风险偏好，可逢低关注高股息、出口产业链、TMT、新质生产力等板块；同时需关注社融、房地产政策、物价数据、无风险利率、海外市场等因素变化及带来的风险 [23]。 A股行情回顾 - 周五收盘价及涨跌幅：创业板综2250.19（涨1.68%）、中小板指5841.79（涨0.88%）等多指数有不同表现，上证综指3032.63（跌0.61%）、沪深300 3541.53（跌0.91%）等下跌 [8]。 - 行业板块：通信、电子、计算机涨幅居前 [28]。 - 主题概念：覆铜板指数、连板指数、光模块(CPO)指数涨幅居前 [28]。 - 成交额：沪深两市日均成交额为7488.38亿，较前一周下降2.18%，沪市上升2.32%，深市下降5.72% [28]。 - 风格：中小盘股占有相对优势，上证50下跌1.25%，中证500上涨0.08% [28]。 - 汇率：美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2557，涨幅为0.18% [28]。 - 商品：ICE轻质低硫原油连续上涨3.97%，COMEX黄金上涨1.01%，南华铁矿石指数下跌1.43%，DCE焦煤上涨0.67% [28]。 策略点评 - 海外市场：美国5月CPI回落、美联储6月会议偏鹰、欧洲议会选举极右翼势力崛起，海外市场明显分化，德法等欧洲市场走弱，美股纳指创新高 [33]。 - A股市场：整体延续震荡，呈现结构性行情；小微盘股风格触底回升跑赢大盘股；通信、电子等AI概念板块领涨；市场为存量资金博弈，风格持续性或一般，热点快速轮动 [33]。 - 社融情况：5月新增社融2.06万亿元，同比多增5088亿元，总量略超预期；政府债券、企业债券是贡献项，信贷是拖累项；信贷结构中票据融资贡献大，居民及企业中长贷拖累大；M1同比增速下降，后续有望反弹 [11][23]。 - 房地产：端午假期多数城市售楼处到访量高但成交量低，期待政策加码及销售改善 [13]。 - 物价数据：国内5月CPI同比涨0.3%、环比降0.1%，PPI同比降1.4%、环比增0.2%；美国5月CPI、PPI同比上升但环比有变化，6月美联储维持利率，点阵图偏鹰但交易员仍青睐降息两次 [36][37]。 - 无风险利率：财政部发行50年期国债，保险公司调整增额终身寿险利率，关注央行对国债市场干预 [14][23]。 - 欧洲政治：欧洲议会选举极右翼势力崛起，政治重心“向右”倾斜，可能带来移民、贸易等风险，影响中国电动汽车出口 [54]。 - AI投资：苹果推出“苹果智能”套件，预示AI投资从硬件端走向应用端，可能引发换机潮 [39]。 行业数据 - 水泥价格指数：展示全国水泥价格指数情况 [19]。 - 挖掘机产量：呈现产量当月同比数据 [19]。 市场估值水平 - A股整体估值相对便宜，上证指数、科创50指数等多指数市盈率（TTM）和市净率（LF）处于历史不同分位 [22]。 市场资金跟踪 - 北上资金：展示当年及历史累计净流入趋势 [66]。 - 两融余额：呈现两市融资余额每周变化等情况 [68]。 - 偏股混合型基金：展示基金指数走势及新成立基金份额情况 [72]。 - 非金融企业：展示境内股票融资及融资买入额及占比情况 [73]。 投资建议 - 高股息板块：关注电力、高速、煤炭、家电、水务等方向 [23][55]。 - 出口产业链：关注家电、纺织服装等 [17][23]。 - TMT板块：关注算力端光模块、软件端计算机、应用端传媒 [23][55]。 - 新质生产力：关注工业母机、机器人、低空经济等 [23][41]。