公司投资评级和核心观点 - 公司发布2023年年报和2024年一季报,2023年实现营业收入66.01亿元,同比略增1.89%;受经营成本增加及计提资产减值等因素影响,实现归母净利润2.17亿元,同比下降29.73% [1] - 公司持续聚焦发展的金融业务保持稳步增长,实现营业收入17.38亿元,同比增长9.26%;互联网及高科技行业相关业务增长承压,互联网业务实现营业收入24.41亿元,同比略降2.32%,高科技业务实现收入14.83亿元,同比略增3.99% [1] - 2024年公司整体营收规模会有稳步增长,但考虑新业务投入加大等因素,希望整体利润端能够保持相对稳定 [2] 新业务发展 - 公司将主要聚焦农业、能源及大型央国企客户等领域,以企业管理咨询、国产信创、包括AI大模型应用在内的行业应用解决方案等综合的数字化服务类型为主,追求业务的高人均单产 [2] - 公司新业务在2023年完成初步布局和探索,将在2024年实现业务规模突破,预计到2026年,整个新业务板块在公司整体收入的占比有望达到30%甚至更高,成为支撑公司发展的第二增长曲线 [2] 人工智能技术布局 - 公司高度重视AI技术发展,与微软、百度、华为、阿里巴巴和科大讯飞等多家国内外知名的AI大模型厂商开展生态及技术合作,布局和落地大模型应用场景解决方案 [4] - 公司作为微软的生态合作伙伴,获得了比较多的技术协同,2023年公司的相关业务集中在微软海外智能云在中国的落地以及基于ChatGPT技术为客户提供解决方案 [4] - 公司还与上海交通大学开展产学研合作,共同建立了人工智能研究中心,加强了公司的研发实力,也为公司提供了丰富的人才资源和科研支持 [4] 数据要素和咨询业务发展 - 公司高度重视数据要素业务的发展,已经建立了一套完善的大数据管理平台,能够为客户提供定制化的数据智能解决方案,特别是在银行等金融领域 [5][6] - 公司还与腾讯云、百度智能云、金山云等主流云服务和数据库厂商建立了紧密的合作关系,确保了公司提供的数据类解决方案能够与这些平台无缝兼容 [5] - 2023年起,公司开始重视咨询相关业务,注意到了外资企业逐步退出企业管理咨询等市场的趋势,并于2023年下半年开始关注并构建相关业务能力 [5][6][7] 盈利预测和投资建议 - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.56/3.30/4.24亿元,EPS分别为0.43/0.56/0.72元,给予2024年PE 25倍,目标价10.84元,维持"优于大市"评级 [10] - 公司在人工智能、数据要素和咨询等领域已经取得积极进展,为未来长期增长奠定了基础,但2023年国内外环境变化,公司下游客户需求受到一定影响,我们对盈利预测进行了一定下调 [9][10]